国美08净利润下滑7% 家电连锁格局或变

　　特别推荐：2009-2012年中国家电连锁业投资分析及前景预测报告

　　文/中投顾问

　　官司缠身、前掌门人被拘，近期的国美一直处于风口浪尖。27日公布的2008财年业绩又给了国美电器沉重的打击，净利润出现自2004年上市以来首次下降。中投顾问零售行业分析师杜岩宏认为，国美08净利润下滑表明国内家电连锁行业的格局正在发生变化。

　　国美电器27日公布的2008财年业绩报告显示，国美电器08年收入为458.89亿元，增长8.03%；净利润为10.48亿元，比上年的11.27亿元下滑7%。这也是国美电器自2004年上市以来，第一次出现净利润的下降。
　
　　数据显示，截止去年年底，国美电器可谓“债台高筑”，其应付票据及银行借贷已达86.57亿元，而应付账款以及应付票据则高达129亿元。另外，国美电器手中现金也出现锐减。截止2008年末，其所持现金及现金等价物为30亿元，而2007年则为62亿元。

　　中投顾问零售行业分析师杜岩宏认为，在“债台高筑”和现金流减少的情况下，国美将选择收缩战略。而在国美选择收紧资金稳步发展的同时，另一家电连锁巨头苏宁却选择了扩张。

　　年报显示，国美电器2008年底门店数量为859家，较2007年底的726家增长18.32%。国美电器副总裁何阳青日前表示，公司2009年将关掉大约100家门店。

　　苏宁却选择了在全国扩张。据苏宁方面透露，今年五一节当天，全国将新开出约50家，仅在上海地区，将新开4家门店。据悉，这一举动将使苏宁全国门店数量将达到850家左右。

　　不光在数量上苏宁在迎头赶上，在一、二级城市以及三、四、五级城镇市场，苏宁也在蚕食市场。中投顾问零售行业分析师杜岩宏认为，此时正是苏宁扩张的好机会，如果苏宁能够把握机会在一、二级城市以及三、四、五级城镇取得市场，家电连锁行业的格局将发生改变。

　　据了解，苏宁2009年的门店新增目标是200家，而且许多将集中在一、二级城市以及三、四、五级城镇市场。而国美的大部分收入都来自大城市，数据显示，08年，上海、北京、广州、深圳四个区域的销售收入达到209.82亿元，占国美电器全部销售收入的45.72%。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国家电连锁业投资分析及前景预测报告》显示，虽然以国美、苏宁为主的家电连锁巨头在中国的一级市场占有较大的市场份额，但我国二三级市场的发展潜力巨大。