九阳豆浆机市场面临家电巨头蚕食

　　文/中投顾问

　　近日，豆浆机龙头九阳交出了一份完美的年报，豆浆机行业进入快速增长期，受宏观经济影响较小。作为豆浆机创始企业，九阳股份豆浆机市场占有率去年达86%。中投顾问产业研究中心分析认为，在九阳处于快速增长期的同时，九阳面临的挑战也不容小视。

　　08年营业收入三位数增长

　　豆浆机龙头九阳股份25日公布的年报显示，2008年实现营业收入43.23亿元，归属于母公司股东的净利润5.38亿元，经营活动产生的现金流量净额9.53亿元，分别比上年同期增长122.54%、71.71%和124.52%，在国内家电业近30家上市公司中排行第四。

　　年报显示，公司豆浆机系列产品营收达30.4亿元，同比增长150.74%，毛利率达43.74%，较上年上升1.42个百分点；电磁炉产品营收9.6亿元，同比增长66.07%，毛利率达23.44%，下滑1.05个百分点。公司总体销售毛利率也达到38.15%，较上年上升1.75个百分点。

　　公司表示，豆浆机行业进入快速增长期，受宏观经济影响较小。公司抓住行业快速增长的机遇，果断加大营销、品牌和研发投入，生产经营规模不断扩大，细分产品市场占有率不断提高。

　　在营销体系建设上，公司覆盖城乡的多层次销售渠道网络进一步完善。截至报告期末，公司共有销售终端近20000个，各类豆浆生活馆共计1000多家，售后服务网点2000多家，较期初均有大幅增长。

　　产能单一面临巨头蚕食

　　资料显示，九阳股份是生产厨房小家电的专业企业，其主营产品为豆浆机，同时公司还兼营电磁炉、榨汁机、紫砂煲等产品。公司的豆浆机目前在市场处于垄断低位，市场占有率达到80%以上。

　　中投顾问产业研究中心分析认为，在九阳位居行业老大位置的同时，面临的压力和挑战也是与日俱增。

　　九阳的产品结构单薄。作为豆浆机创始企业，九阳股份豆浆机市场占有率去年达86%。豆浆机产品的营收占比达七成以上，该项产品一旦遭遇市场变化，对整个公司将产生不可估量的影响。另外，公司电磁炉、开水煲等销售收入占当期营业收入的比例逐渐下滑。

　　面临行业其他巨头分食市场。在看到九阳在豆浆机市场取得的成绩和中国广大的市场，家电巨头必将一一逐鹿中原，前期美的集团宣布进入豆浆机行业。数据显示，九阳豆浆机从2007年市场占比87%到2008年占比86%，已略有下滑，竞争压力渐现。

　　中投顾问产业研究中心认为，豆浆机的技术壁垒并不高，虽然短期内九阳的垄断地位尚可维持，但凭借美的等家电巨头的资金实力、品牌效应、渠道网络，未来豆浆机市场究竟“鹿死谁手”，估计还难下判断。