中国对美出口增长速度剧烈下降

　　中国对美出口增长速度实际下降幅度超过中国海关统计。由于存在香港转口因素，美国统计的中国对美出口数据比中国海关统计准确。2002-2006年中国对美出口一直保持高增长速度，中国海关统计数据，均在24.9%以上，美方统计均在18%以上。2007年1-7月，中国对美出口仍保持较高增长速度，8月以来，中国对美出口增长速度急剧下降，12月单月对美出口增长速度，中方数据为6.8%，美方数据为6.2%；全年对美出口增长速度，中方数据为14.4%，美方数据为11.7%。

　　五因素共振导致中国对美出口增长速度急剧下降。其中，出口退税政策调整是2007年8月以来中国对美出口增速下降的直接原因；人民币对美元持续升值和国内要素价格持续上涨的累积效果显著，对2007年中国对美出口作用明显；美国经济放缓和中国紧缩货币政策使中国对美出口雪上加霜。

　　2008年中国出口面临严峻形势。近期美国经济下滑的压力增大，影响中国对美出口的五因素都没有缓解，甚至还有所强化，中国对美出口面临的形势更加严峻。欧盟经济受次贷危机和美国经济放缓影响而减速的风险增大，人民币对欧元升值的压力增大可能增加，中国对欧盟出口也面临严峻形势。因此，2008年中国出口面临形势严峻。

　　中国对美出口增长速度的高估容易导致过度的紧缩调控，对经济增长产生更加不利的影响。由于中国对美出口存在着统计上的误差，中方出口增长速度通常高于美方统计，由此会对宏观调控造成干扰，容易导致过度的紧缩调控措施，对出口和经济增长速度产生更加不利的影响。

　　主要风险因素。2008年次贷危机可能会继续恶化蔓延，导致美国经济进一步放缓，并波及其他发达国家经济增长的放缓，从而对中国出口和经济增长带来更加不利的影响。