移动多媒体需风投促发展

　　众所周知，风险投资在高科技产业发展中发挥着非常重要的作用，有着“孵化器”的美誉。当前，一方面令人眼花缭乱的移动多媒体产业普遍被看好，另一方面中国的资本市场也在快速发展着。但是，二者并没有很好地结合在一起，真正进入移动多媒体领域的风险投资并不是很多。正因为如此，中国网通财务部投资管理处鲁帆处长发出了这样的呼吁：移动多媒体产业需要更多风险投资者的进入，从而促进该产业的快速发展。

　　风险投资进入移动多媒体领域的热情，受到了多方面因素的制约。移动多媒体产业首先要解决这些问题，从而为风险投资营造良好的氛围，纔能最终赢得自身的发展。

　　第一，构建移动多媒体产业价值链。鲁帆指出，在各种移动多媒体业务和应用中，除了移动音频的产业链相对比较清晰之外，其它应用的产业链还远远没有形成。首先，移动多媒体产业从内容到传输、到消费者，还没有建立起一整套纵向的围绕内容到消费者的商业支持体系和技术体系。其次，内容的提供者和网络的持有者从目前来看仍然处于对峙的状态，很多应用还是受制于运营商的网络、收费和管理，如果不改变的话，下游很多东西将很难得到实施。再次，整个产业链上下游的关系并不对等，一些平台和管道的提供者控制资源，下游服务商被动提供内容，这种局面影响了核心竞争力的形成。最后，商业模式和营业模式也有待于探索。总而言之，产业链领域存在的不确定性，导致了风险投资很难进行评价。

　　第二，内容监管政策存在的风险，加大了产业链上企业交易的成本。例如，平台公司依靠其掌握的资质整合各种内容提供商提供的内容，而后再转交给运营商进行传输和分发，人为地增加了一些环节，同时也加大了各个企业之间的交易成本。因此，有些投资者认为，只有具有运营资质的平台公司，诸如东方龙等，纔具有投资价值。

　　第三，传统的评价方法并不适用于移动多媒体产业。传统的评价方法主要运用贴现现金流量模型和比率估价模型，对于新兴企业来讲有很大的局限性。而且，移动多媒体企业经营历史普遍不长，缺乏充分的历史数据；尽管具有强大的市场需求和创造力，但却难以量化，也很难找到理想的可比公司。

　　第四，亟待建立移动多媒体的风险投资评价体系。目前，风险投资在实践中虽然有了一定发展，但对移动多媒体进行评价的理论与方法研究则很少见。面对大量潜在的投资对像如何快速筛选？怎样挖掘和评判企业的价值？这些涉及移动多媒体产业的投资问题目前研究还比较少，缺少一套完善的测评体系和方法，尚处于经验管理阶段。