【金融时报】分析：联想重上“快车道”

　　上个月，当联想集团(Lenovo)董事局主席兼首席执行官杨元庆在北京的一次产品发布会上登台亮相时，他赢得了与会人士的起立鼓掌。由于业务发展良好，这家中国个人电脑(PC)制造商的员工们显得兴高采烈。
　　
　　IDC数据显示，在截至9月份的6个月里，联想超越了台湾对手宏碁(Acer)和美国对手戴尔(Dell)，成为全球单位出货量第二大的PC制造商(仅次于惠普(HP))，占据了13.7%的全球市场份额。

　　
　　和2009年初的局面相比，这可谓一个巨大的变化。当时，联想解聘了其美国籍首席执行官，因为2008年第四季度该集团净亏损达9700万美元，出货量下降5%，全球市场份额下滑至仅7.3%，落后于宏碁排到全球第四位。
　　
　　2009年2月，联想创始人柳传志重返联想担任董事局主席，帮助企业度过危机，并任命杨元庆担任首席执行官。柳传志上个月卸下董事局主席一职时，分析师们预测称，联想的前景很光明。行业研究公司中投顾问(CIConsulting)的王宁远表示：“联想很可能将挑战惠普全球第一的地位。”IDC数据显示，惠普目前占有18%的全球市场份额。
　　
　　巴克莱资本(BarclaysCapital)亚洲(不含日本)高科技硬件与组件研究主管杨应超(KirkYang)表示，由于竞争对手们既遭遇周期性因素又赶上艰难时期，“联想便在合适的时间处于合适的位置。”
　　
　　2012年，中国预计会成为全球单位出货量最大的PC市场。2008年的金融危机导致成熟市场企业客户需求剧减，但联想在中国本土市场的迅猛增长，帮助其从这一打击中恢复过来。在2005年斥资17.5亿美元收购IBM的PC业务之后，成熟市场成为联想最重要的营收基础。
　　
　　但在过去两年里，联想在中国以外的增长也在提速，它把旗下颇为成功的消费型PC业务打入了其它高速增长的大型新兴经济体，比如印度、俄罗斯和土耳其。在成熟市场消费需求不断下滑时，这些市场却往往保持坚挺。联想在成熟市场份额较小，但它的主要对手对成熟市场的依赖程度却很高。
　　
　　与此同时，成熟市场的企业业务也已恢复，这让联想的增长获得了双重动力，而其它对手(如宏碁)却不拥有这一增长点，它们在商用PC领域较为弱势。
　　
　　业内专家相信，联想实力的增强，可助其度过下一轮周期性波动。
　　
　　杨应超表示：“未来两三年中国市场仍会有不错的发展，但再往后，联想就需要多一条腿走路。他们现在明显在为那一天做准备。”他补充说，联想在中国占有逾30%的市场份额，利润率也较高，能够为它在其它新兴市场的扩张提供资金支持。在截至9月份的第三季度，联想在中国的营业利润率为5.5%，比它2.1%的整体营业利润率高出一倍多。
　　
　　在收购IBMPC业务后的头几年里，联想表现得像个笨拙的巨人。它那时的工作，是将繁杂的业务同与自身迥异的文化融合在一起。在开发新品并将其推向市场方面，以及在中国之外建立分销零售网络方面，联想都落在对手的后面。
　　
　　“经过数年的艰苦努力，联想已掌握国际市场的游戏规则，”技术咨询公司Gartner的分析师叶磊(YeLei)表示。“联想的渠道网络更加完善了，产品开发能力也大为增强。”
　　
　　截至9月份的第三季度，联想净利润攀升至1.44亿美元，同比增长88%，销售额同比增长35%。
　　
　　尽管PC制造领域的传统领袖惠普和戴尔逐渐将重点转向服务和云计算等营业利润率更高的业务(比PC制造业务5%的营业利润率高出一倍多)，但联想很可能会继续专注于其核心业务。
　　
　　在过去一年里，联想与日本电气(NEC)成立了合资公司，在事实上掌控了这家日本公司的PC业务，也因此获得了进入日本市场的后门。联想还收购了PC供应商Medion，借此打入德国消费型PC市场。
　　
　　联想这种锲而不舍的扩张很可能会持续下去。杨元庆表示，联想一直正物色合适的收购目标。
　　
　　巴克莱资本的杨应超表示：“联想将继续向PC业务投入资源，因为这是它最核心的业务，也是它拥有的全部优势。”