中银保险获股东中国银行增资15亿元

　　8月14日，中银保险获股东中国银行增资15亿元，用于收购中航三星人寿51%股权。

　　6日，保监会已经核准中银保险增资，增资后，该公司注册资本金为45.3508亿。中航三星人寿是由中国航空集团公司（下称“中航集团”）、韩国三星生命保险株式会社（下称“三星生命”）在2005年按各自50%比例注资的一家合资寿险公司。

　　早在2013年底，中国银行、中银保险已同中航集团、三星生命公开签署协议，将共同持有中航三星人寿，但持股比例尚未商定。此次中国银行向全资子公司增资15亿，并有51%绝对控股的野心。

　　据获悉，根据中银保险与中航集团、三星生命签订的增资协议，收购总出资额约13亿。同时近期中航三星人寿可能申请增资，按照协商，若届时收购相关手续未完成，则由两个原股东对寿险公司先行增资，中国银行在交割日按股权比例以1元/股的价格补充增资。据计算中国银行的最终出资额可能会在原13亿基础上增加2亿，即15亿。

　　中银保险控股后，中航三星人寿业务将以中国银行渠道为主，“计划三年实现寿险公司的盈亏平衡”。上述中银保险人士说。

　　合资渠道之困

　　已成立9年的中航三星人寿，至今未扭亏为盈。据梳理，该公司今年上半年在28家外资寿险中规模保费收入排名第19位。2013年规模保费收入约为7亿（其中原保险保费收入3.4亿），年报显示去年净利润亏损6700万，综合收益总额亏损9300万。

　　中航三星人寿业务拓展主要依靠中方股东资源，2013年中航集团代理

　　保费收入3200万，占同类交易金额比例达55.8%，而2012年这一比例为42.9%。但支付给中航集团的手续费去年也为2200万。同时，2013年另有近3000万保费收入直接来源于中航集团。

　　公司仍未达到规模效益型并且处于机构扩张期，费用超支率达到287%。公司方面称要从三个方面降低费用率：扩大业务规模降低单位分摊的公司管理费用，逐步实现规模经济效应；提高业务质量，如代理人人均产能等管理费用，逐步实现规模经济效应；加强公司经营管理水平尤其要费用预算、控制考核等。

　　规模扩展缓慢的原因之一是注重期缴和新业务价值。2013年中航三星人寿保费期缴比例为64.4%，银保渠道也保持较高期缴率，为91%。“银保期缴”成为中航三星人寿2013年起的重要发力点，同时亟需开设新分支机构、扩大业务规模。

　　因此，多网点大型银行成为中航三星人寿扩张的首选合作方。知情人士称，今年6月，中航三星人寿的经营权就已由中银保险接手。网点布局已在计划之中。

　　中行保险野心

　　虽然在股权架构上，中航三星人寿为中银保险的子公司，但“更多层面上是中国银行的经营行为，跟财险这边没有太大关系。”一位中银保险内部人士说。

　　中国银行认为完成一产一寿的配置，能帮助其缓解利率市场化带来的压力。“引入控股的保险公司，既能给银行客户更多金融服务，同时增加非息收入增长，对保险公司而言，也能降低其经营成本。”一位参股保险公司的银行人士分析。

　　相比产险，寿险涉及长期投资理财和财富管理，与银行资源较多匹配。目前大型银行多配置寿险公司，如农业银行的农银人寿、工商银行的工银安盛、建设银行的建信人寿、交通银行的交银康联、招商银行的招商信诺等。“相比产险，寿险上规模快，有助于银行收入结构调整。”上述人士称。

　　目前中国银行拥有三家保险公司，在香港已经布局一产一寿，在内地全资控股中银保险。

　　中国银行体系收购寿险牌照有过失败案例。2009年中国银行从中银集团（其香港子公司）手中全数收过中银保险，并意图通过中银保险投资参股恒安标准人寿，即使该计划已获监管批准，但最终仍未如愿。有一说法是恒安标准外方股东英国标准人寿不愿放弃股权。

　　但此次韩方股东有意让中国银行加入。据韩联社首尔称，三星生命在签署协议时表示，中航三星成立以来，在70多家寿险公司进行激烈竞争中并没有取得可喜业绩，“为了利用银保渠道寻找新增长力，将与中国五大国有银行之一的中国银行进行合作。”

　　近年随着我国保险业加快向国内外资本开放，保险公司数量持续增加，经营管理状况开始分化，不同动机、不同形式、不同规模的保险公司收购合并日益活跃。

　　今年4月下发的《保险公司收购合并管理办法》，对收购人做了一系列限定，除3年不得转让股权外，还要求收购过渡期内，除为挽救面临严重财务困难的保险公司外，收购人不得提议改选保险公司董事会，被收购保险公司不得进行有重大影响的投资、购买和出售资产行为，或者与收购人及其关联方进行交易。