国泰君安证券天价薪酬解密：关键在于成本低

　　文／中投顾问

　　2008年以来，由于A股巨幅下挫、交易量急剧下滑，“靠天吃饭”的国内各大券商纷纷采取降薪、裁员方式来应对此轮熊市。然而就在这样的背景下，国内首屈一指的大券商——国泰君安证券却大幅提高薪酬及福利费用至32亿元，较年初预算数增长57％，按照国泰君安3000多人的员工计算，平均每个人的收入达到了让同行瞠目结舌的100万元。

　　数据显示，截止2008年12月31日，平安证券应付职工薪酬为1.59亿元，华泰证券应付职工薪酬为1.75亿元，国信证券应付职工薪酬为12.47亿元，招商证券应付职工薪酬为15.48亿元。

　　对于为何提高薪酬福利费用预算，国泰君安证券还没有给出一个明确的答案。对于为何在经济极度不景气的时期出现如此天价薪酬福利，中投顾问行业研究部高级研究员张砚霖指出，虽然金融危机给股市带来了重创，但是国泰君安证券大幅提高薪酬及福利费用也不是没有可能。

　　“关键是我国股民基数大，证券交易佣金自然也多。目前券商大多采取对大户收取0.1％—0.2％的佣金，对小散户则按0.3％收取。有机构数据显示，我国股民目前数量达到了1亿。”张砚霖认为，A股市场每年分红只有数百亿元，而股民交给券商的佣金却是数千亿元。

　　09年1月份沪深两市股票基金权证成交总额为1.73万亿元，若按照1.5‰的佣金标准测算，则1月份券商佣金收入52亿元。

　　在我国，证券交易佣金是指委托者委托买卖成交后，按实际成交金额数的一定比例向承办委托的证券商交纳的费用。佣金也就是证券商代理委托买卖成交后的经营收入，或者说手续费收入。委托买卖股票的收费标准是3.5‰，最底起点为5元。

　　张砚霖同时指出，券商投资股票的成本比散户低了75％以上，因为券商只需交印花税。特别是在权证交易中，一般股民的成本是0.6%，券商的成本则可能是0。

“在国泰君安证券平均收入达到100万元的事件中，还有一种可能就是在人均上，领导、高层、中层和底层的工资待遇也是不一样的，有可能最高工资和最低工资之间的有很大的差距。”张砚霖表示。