煤电博弈新传：进口煤插足

　　文／中投顾问

　　草草收兵的2009年全国煤炭订货会距今已经一个多月，虽然订货双方迟迟未能敲定重点合同煤价格，但经各地发改委干预，在没有合同可执行的情况下，国内大型煤炭企业于春节期间对电力企业正常发运电煤。

　　表面看似平静，实则波涛汹涌。中投顾问能源行业分析师姜谦认为，没有合同先供货的现象尽管表明煤电双方对峙气氛缓和，但是，无合同供煤的情况不会持续很久，煤炭企业不可能长时间限产保价，电力企业也拖不起。双方定会寻求新的途径来解决这一矛盾。

　　春节刚过，就有消息传出：电力企业在继续准备同煤炭企业接触的同时，也将目光瞄准海外煤炭市场。包括华润集团在内的六大电力集团组成的电煤订货联盟，正在积极联系澳大利亚、印尼等产煤国煤炭企业，并拟召开首届国际性的大型电煤订货会，从国际市场寻求稳定的煤炭资源。

　　事实上，从2008年开始，国际煤价随原油价格不断下跌，进口煤炭价格在部分地区已经有较强的吸引力。根据中投顾问产业研究部发布的每周国际煤炭价格指数，近期澳大利亚纽卡斯尔港煤炭FOB价格一直在80美元/吨附近，已同国内煤价相仿。最新数据显示，2009年1月30日纽卡斯尔港煤炭价格为83.15美元/吨。加上由于国际煤价持续下跌，越南、印尼等煤炭出口国逐渐取消了对中国的煤炭出口限制，南方沿海电厂能够获得更加廉价的煤炭。

　　进口煤炭的“插足”是否真的可以实现煤炭采购国际化、多样化？并将此作为一个战略性的步骤，有利于平衡国内电煤采购的矛盾。

　　“海外煤炭能进入中国的唯一优势就是价格，目前价格倒挂，恰恰给越南、印尼、澳大利亚，甚至于俄罗斯、美国等海外煤炭企业可乘之机，”姜谦直言。

　　姜谦表示，广东、浙江等沿海地区的发电厂以往之所以不用国内煤炭，而从国外进口，最重要的因素是运输问题。北煤南运比从国外进口还要贵。一个火车专列只能运几千吨煤，而一艘万吨货轮少则两万吨，多则十万吨，运输成本比国内火车还便宜。

　　但他同时指出，进口煤炭受到地理位置的限制，量不会太大，电力企业尤其是北方电厂，最终还是需要国内煤炭。

　　“中国电力企业离开国内煤炭市场供应将不可能生存，五大电企想撇开国内煤市必将成为空谈。”姜谦表示。

　　根据中国煤炭工业协会2009年1月份公布的数据，2008年世界煤炭贸易总量大约在9亿吨，这意味着“就是国际市场的电煤全部供应中国，也不足中国电煤消耗量的一半”。

　　根据海关统计数据，2008年我国共进口煤炭4040万吨，比2007年下降20.8%。而煤炭工业协会的统计数据显示，2008年我国煤炭产量达到27.16亿吨，同比增长7.65%。

　　另外，考虑到国际煤炭贸易总量较小，中国供求因素往往会导致国际煤价的波动。一旦煤炭进口量增加，将面临干散货海运价格的反弹，进口澳洲煤炭价格也同步上扬，从而影响到进口煤炭价格，并削弱进口煤价相对于内贸煤炭的价差。

　　由此，中投顾问行业研究部认为，进口煤的“插足”并不能从根本上解决煤电双方的供需矛盾，只能看做是一种非常规的市场调控。不过，在电企看来，多了一种选择，哪怕只是暂时的；但对国内煤企来说，却成了严峻的挑战。面对原本就已显宽松的市场环境，一旦进口煤炭再挤占一部分市场，短期内看空国内煤价的预期将更强烈，从而影响到合同煤价的确定。