美国负债65万亿 中国将如何应对？

　　文／中投顾问

　　我国是美国最大的外汇持有国，17日美国财政部国际资本流动报告（TIC）数据显示，去年12月末中国持有的美国国债较11月增加143亿美元，总量达到6962亿美元，继续领先于日本，居各国之首。

　　还有一个数据显示，按照公认会计准则计算，美国联邦政府累计债务达到65.5万亿美元，美国联邦政府的净价值也是-59.3万亿美元。而65.5万亿美元的巨额赤字不仅是美国国内总产值的4倍还多，而且也超过了整个世界的生产总值。

　　美国媒体认为，在过去7年里，美国的年均赤字超过4万亿，不论怎么征税都不可能筹集到如此多的资金。简言之，如果政府不采取增印钞票并贬值美元的方法，就根本没有足够的钱以实现其承诺的社会福利水平。鉴于美国政府正在为其庞大的债务货币化，因此预计今年美联储将更多地增发货币并进一步贬值美元。

　　自去年下半年以来，中国持有美国国债的增幅逐步加快，7月份比6月份增加149亿美元，8月份比7月份增加237亿美元，9月份，月增长达446亿美元，10月份，这一数据达到659亿美元。而伴随增持的加速，国内对是否应该继续增持美国国债的争论也日趋激烈。

　　增持美国国债面临较大的汇率风险。中长期来看，美元贬值风险较大，而美元的贬值将使得中国通过贸易顺差辛辛苦苦积攒起来的财富缩水，因此，继续增持国债意味着未来可能出现更大损失。

　　由于美国政府在救市过程中积累了大量负债，美国可能通过进一步增发国债或制造通货膨胀的方式来为救市融资，这将使得中国外汇储备中的美元资产面临资产价值下降与美元贬值的双重冲击。

　　中投顾问认为，中国大量持有美国国债与美元,最终将会是最大的受害者，我们应该尽快将我们持有美元资产换为其它国家资产或原材料，来减少国家财产的损失。

　　相对于黄金或其他国家和地区发行的债券等投资工具，美国国债是现阶段我国政府的选择之一。但是一旦美国政府在挽救经济危机过程中大量发行美国国债，将使所有持有美国国债的投资者蒙受损失。诚然，我国将是最大的受害者。