一堆纸（美元）＋一堆纸（美元）＝全球资源？

　　文/中投顾问

　　引子：美墨西哥湾疯狂囤油

　　据“中投顾问”监测小组的最新数据显示，截至2月上旬，美国商业原油库存达到惊人的3.5亿桶，石油战略储备超过7亿桶。全美各地的原油储备仓库纷纷接近存储极限，纽约商品交易所原油期货交割点仓库的储量达到创纪录的3490万桶。除此之外，美国各大石油公司还租用包括30艘超级油轮在内的大小油船，装满原油停泊在墨西哥湾沿岸。仅这些大大小小的海上漂浮的“油库”就为美国储备了8000多万桶原油，相当于全球一天的石油产量。

　　在全球金融危机不断深化的当下，世界各主要经济体均出现了经济大幅下滑，消费萎缩，这使全球对包括原油在内的大宗商品需求锐减，世界上大多数国家和投资者也都对大宗商品市场前景感到悲观，商品价格持续低迷。可是，就在大多数人看空商品之时，经济已经陷入严重衰退的美国，却不顾消费量的减少，反其道行之，疯狂囤积石油。

　　“中投顾问”认为，美国在金融危机之际，反全球之道大肆囤油，其背后动机不简单！那么究竟其欲意何为？其中我们又能发现些什么“端倪”呢？

　　一堆纸的故事

　　下面，先给大家讲个小故事：从前，一个大国的皇帝命令大臣们都必须穿丝制衣服，而自己的国家不准种桑树。这样丝价猛涨。于是其他小国纷纷种桑养蚕，卖丝赚银子，不亦乐乎。几年后，这位皇帝又命令大臣们只准穿布衣，并且不准卖粮食给其他小国。结果这些小国的人纷纷饿死。而这位大国皇帝轻易“赚取”了这些小国。

　　中投顾问认为，经济全球化就是美元化。1997年东盟各国的危机应该是高科技产品市场扩大再生产的恶果。同样，今天中国也面对印度这样更低成本国崛起的竞争。另外，欧洲一体化、北美自由贸易区，这些实质就是区域性贸易保护势力的抬头。经济全球化加剧了中国市场的结构失衡。如果某天美国市场重新执行1971年尼克松的政策，届时中国的境况与故事中的小国们又有何不同呢？

　　在中投顾问宏观经济分析师马遥看来，在今天的市场结构中，中国已经成为美国的某个供应商。中国服务于美国的供给是非弹性的。而美国自始至终掌握着全球粮食供给的大权。经济全球化是经济战争，不是国人掌握财富，就是美国人夺取未来。战争道路可以让格林斯潘印美元，可以让国会大批赤字。泛滥的美元以及其他泛滥的纸币正主宰着世界，泛滥的美元不仅可能摧毁全球金融与经济体系，甚至会给人类带来战争。今天，过多的货币对应的是过多的商品。但是，同样过多的货币对应的是上帝才能创造的过少的稀缺资源，诸如黄金、银、铜、水、森林、石油以及让人类能够生存的无污染的土地等。以400美元/盎司来计价，全球地上与地下的黄金总量为3万亿美元，与其对应的金融世界的规模近400万亿美元。的确，人类正处在金融狂躁症的年代，眼前的虚幻已使人类模糊了对真理的探索。

　　不知美国人是否十分乐意拥有全球的稀缺资源而为此支付十几万亿或几万万亿美元纸币呢？现在巨额的纸币囤积在虚幻的金融世界中，这自然制造出全球稀缺资源价值严重低估的现象。但是总有一天美元泡沫以及衍生品泡沫会破灭，届时人们就将为稀缺资源、为生命而战。

　　今天，美国经济建立了以服务业（金融、软件、零售等）为主的发展框架。德国人、日本人、中国人以及世界各地则是建立了以制造业为主的发展框架。美国的新技术传播到世界各地，美国的需求分包到世界各地。世界各地生产率的提高和竞争，带给了美国大量廉价的产品。今天，美国民众借了几万亿美元用于消费，美国的跨国公司在海外拥有几万亿美元的投资。请经济学家来解释，会告诉你，美元的债务与债权相减，美元的债务是以万亿计的美元。请故事中的大国皇帝和格林斯潘来解释，会告诉你，美国民众用一堆纸消费了全球大量资源，而美国的跨国公司用一堆纸占有了全球的大量资源。一堆纸＋一堆纸＝全球资源。美元掌握了世界各国的灵魂与生命。

　　现在世界各地都面临着资源枯竭的问题，然而世界各国为了换取美元纸币纷纷加速着本国工业化的进程。但是，当这些国家资源耗尽的时刻，它们会让美国民众出卖资源来兑现这些纸片吗？美国参与了第二次世界大战以及无数次地区战争，但所获得的利益远远无法与现在印刷纸币所获得的利益相比。不战而屈人之兵，善之善者也。

　　巨额外汇储备 给美国人倒贴利息

　　近两年，中国外汇储备以超常规的速度增长。这一方面标志着中国财富的增加，另一方面也为中国外汇储备的保值增值带来严峻挑战。在传统的外汇储备保值手段中，购买美国国库券占了很大比重，可是在金融危机背景下，美国国库券的收益率正处于历史低位。

　　例如，2008年12月9日，美国财政部发行了300亿美元4周期限的国债，其利率有史以来首次降到零；绝望的投资者甚至一度将3个月期美国国债的收益率推向-0.01%，这意味着，中国用大量的外汇储备在购买美国国债的时候，不仅借钱给美国财政部使用3个月，还倒贴0.01%的利息！
　
　　上述事实不能不让我们感到痛心疾首！巨额的外汇储备，难道除了买美国国债，倒贴为美国人消费中国人制造的消费品外，就不能为中国做点更加有意义的事？在国际资源价格大幅下挫的今天，中国是不是应该运用外汇储备为中国未来的发展做些准备呢？

　　中国应该如何应对？

　　在中投顾问能源行业分析师姜谦看来，国际大宗商品价格处于低位时，调动政府和企业大量购买海外能源资源的积极性，无疑是一个很好的选择。中国是世界人口第一大国，自身的任何能源资源只要一人均，立即就会排到世界倒数水平，能源资源不足已经成为中国未来发展面临的主要瓶颈之一。因此，在国际大宗商品价格下跌之时，大量进口能源资源，既符合外汇储备保值增值的要求，又解决了国家发展的长期战略需要。对于在许多领域都借鉴了国际先进经验的中国，不妨也借鉴一下美国灌满所有石油仓库的做法，积极行动起来。

　　“中投顾问”认为，我们总应面对眼前的现实：全球性资源的匮乏、金融世界的膨胀、国际货币体系的弊端、扩张性货币政策后的通胀抬头、战争机器开动伴随的巨额财政赤字。美国的做法对中国是一个启示。中国与美国同为能源资源消费大国，能源资源同样依赖于进口，可是在国际油价低迷时期，中国却没有像美国一样大规模进口石油。