新增贷款是一场疯狂的“赌局”

　　文／中投顾问

　　09年刚开始，国务院总理温家宝出席达沃斯“世界经济论坛”时透露，1月前20天，国内新增贷款达到了9000亿元。

　　去年下半年经济数据下滑以来，从决策层到监管当局，推动银行逆周期放贷、保增长的各种政策，产生了几乎不可思议的作用。2月12日，央行公布的数据显示09年1月份的新增贷款达到1.62万亿元，超过了2008年全年新增贷款的三分之一。

　　中投顾问认为，新增贷款，暂时缓解了经济下行期资金面的紧张。但是，在经济处于金融危机的影响下，新增贷款能否起到正面的作用还有待考验，与此同时，新增贷款产生的不利因素也有待有关部门引起重视。

　　自2008年9月起，央行开始逐步放松对信贷规模的控制，国务院“4万亿”经济刺激方案公布，央行正式取消贷款额度管理，监管当局连续发布鼓励贷款的诸多政策，国内银行业随即启动了这轮令人瞠目的信贷扩张。去年11月新增贷款4679亿元，12月新增贷款增至7718亿元；到2009年1月，达到了历史性的1.62万亿元。

　　与此同时，A股市场在春节后成交量连续多日创出七个月来的新高，并走出一波颇为引人注目的反弹行情。一时间，关于信贷投放已经对经济增长起到支撑作用的乐观看法颇为流行。数据也表明，在央行公布的数据中，大量的资金流向了股市，而真正的实体经济资金投资却排在后面。

　　中投顾问认为，让银行业如此疯狂新增贷款的原因有两点，一是自身的，目前银行面临局部流动性过剩，手头资金十分宽裕。加之准备金率下调，存款利率下降，利差收窄，银行只有加大投放，大幅扩张，才能保证盈利能力的可持续性。二是国家政策的实施，国家在公布“4万亿”经济刺激计划时，要求取消贷款额度管理鼓励银行贷款，借此扩大内需。

　　说白了，银行业也是在“赌”，银行认为，下半年经济复苏就要到来，放开贷款管理的政策也许不会持续，此时不“疯狂”何时“疯狂”？另外，银行也想在“4万亿”经济刺激计划中得到利好，只要把钱贷出去，随着经济好转，自己只等着收钱。然而，财政刺激政策真的可以让经济在今年复苏？这一点也还没有结论——就目前而言，还是不太显示的。毕竟在全球金融危机的背景下，中国经济快速复苏的前景并不乐观。
　　
　　近期，有媒体引用专家的话语表示，银行决策层已经放弃了对经济形势的客观判断，为迎合政治需要而大放贷款。这个尚且有失偏颇，但是不可否认，现在所有国家都勒紧了钱袋。数据显示，自去年5月开始，大额不良贷款客户数、不良贷款余额和不良贷款率开始连续反弹，至10月开始呈现加速上升态势。
　
　　中投顾问认为，金融危机仍在持续，我国经济尚未好转，今年上半年，企业集团客户的风险将更加突出。在当前经济下行时期，往往一家企业出现问题引发资金链断裂，给银行造成巨额损失。这不得不为我国银行敲响警钟。

　　新增贷款有利有弊，关键是不要一味的把利看的太重而忽视了弊。疯狂的代价都知道——后果很严重。在这场赌局中，赌对了，我国经济复苏；赌输了，我国经济将面临崩溃。这不是危言耸听，关键是现在全球处在金融危机之中，我国经济也尚未复苏，银行业也该自重，仔细掂量着钱包，把资金放贷做的更安全一点吧！