09年汽车消费结构分化 呈现低端化趋向

　　文/中投顾问

　　中投顾问汽车产业研究部最新数据显示，随着国际金融危机对汽车消费的负面影响以及居民可支配收入减少的大背景下，中国政府适时出台了《汽车产业调整和振兴规划》，燃油税政策、1.6L排量及以下车辆购置税由10%下调为5%、汽车下乡政策，在这些因素的综合作用下，09年1-2月份，国内汽车产销量出现复苏，但汽车消费结构趋于低端化。

　　中投顾问从国家统计局了解到：2009年1-2月，排量≤1.0L、1.0L<排量≤1.6L、1.6L<排量≤2.0L、2.0L<排量≤2.5L、2.5L<排量≤3.0L、3.0L<排量≤4.0L、排量>4.0L的销量同比增速分别为12.57%、13.93%、-20.07%、-16.07%、12.24%、-91.12%、-92.00%。受1.6L排量及以下车辆购置税减半政策的影响，排量≤1.0L、1.0L<排量≤1.6L的基本型乘用车销量增速保持平稳增长势头。2.5L<排量≤3.0L的基本型乘用车销量增速能够保持较高速度的增长，主要得益于消费结构转移下的高端消费需求集中。

　　同期，重型货车及底盘、中型货车及底盘、轻型货车及底盘的销量同比增速分别下滑27.73%、32.73%、3.59%，我们认为，中重型货车销量增速的下滑主要是宏观经济下滑背景下的物流、工程建设等下游需求的减少；轻型货车销量增速略有下滑，其主要原因在于汽车下乡政策中对于轻卡细分市场的政策支持力度相对偏小。而2009年1-2月，微型货车及底盘的销量同比增速为18.40%。我们认为，微型货车的销量增速高企的主要原因在于居民可支配收入下降情况下的消费结构向低端车型转移，即轻型车的需求部分转移到微型车市场。

　　从毛利率的数据来看，2009年1-2月，汽车零部件行业毛利率13.46%，比2008年1-11月下降1.30个百分点。对此，中投顾问汽车行业分析师李胜茂分析认为，主要是因为在汽车行业整体消费需求低迷的情况下，汽车消费结构趋于低端化。他预计，汽车市场需求低端化将是09年的一大亮点。