“老通用”凤凰涅磐 “新通用”浴火重生

　　文/中投顾问

　　据悉，通用汽车和克莱斯勒的重组方案30号遭到美国总统奥巴马的否决，面对拿出新整改计划的有限时间，面对通过破产来削减债务的风险，美国汽车巨头已到生死攸关地步。

　　3月31日，奥巴马政府出台了新的汽车救助方案，要求通用汽车在60天内，克莱斯勒汽车在30天内制订新重组计划；克莱斯勒汽车需在30天内和菲亚特结盟，否则美国政府将不会出手相救。

　　目前，通用汽车的债务由两部分组成，一部分是欠债权人(主要是债权银行和供应商)的，约为275亿美元，另一部分是欠工会方面，约为204亿美元。将近480亿美元的债务，用至今尚无人接盘的三大品牌来偿付，显然并不是一个理想的计划。据中投顾问汽车行业分析师李胜茂表示，现金吃紧的通用汽车，正酝酿一个“预先破产”计划：将资产一分为二，把一部分能赚钱的资产从原有公司剥离，成立一个“新通用”；把不赚钱部分进行拍卖换取现金偿付各种债务。

　　“新通用”将主要由雪佛兰、别克、凯迪拉克和GMC(卡车品牌)组成，这家新公司成立后有可能全部或部分以IPO的方式上市，以偿还欠债权人的债务；将被出售换钱的“老通用”的所谓“坏资产”，仍旧是通用汽车之前就准备出售的三个品牌：悍马、土星和萨博。

　　对于美国汽车产业乃至全球汽车市场的状况，不少人表示担忧，但北京大学中国经济研究中心的霍德明教授表示，“美国的汽车业已经不算是美国一个比较优势，即使通用汽车还有克莱斯勒在本土市场节节败退，不要忘记中国来讲，通用汽车还是卖得相当好的，在欧洲，在德国，欧宝汽车是通用汽车的转公司，它也是非常好的。”

　　对此，中投顾问汽车行业分析师李胜茂表示，通用汽车之所以走到今天这个地步，与其内部官僚式管理有极大关系，否则也就不会出现奥巴马政府临阵换将了。再者，在全球经济产业大转移的背景下，上世纪八九十年代有来自日韩车的挑战，而进入21世纪又来自新兴经济体中国、印度等大国的挑战，导致其在汽车产业中的领先地位节节败退。

　　中投顾问李胜茂还指出，根据产业生命周期原理判断，经过几十年的发展，美国的汽车业已步入衰退期，市场增长率逐年下滑，需求下降，产品品种及竞争者数目也不断减少。此刻唯一能救美国汽车产业的方案只能是浴火重生，大的方面就是对市场竞争结构进行重构，而公司层面则是对组织进行重组，而产品（汽车）也需要进行一次大的革新，才能刺激消费者新的需求。或许，新能源汽车将是美国汽车走出困境的一个催化剂。