江苏国泰：锂电池业务单一 抗风险能力待加强

　　文/中投顾问

　　中投顾问汽车行业分析师李胜茂指出，目前全球锂电池电解液市场供求基本平衡，主要是靠存量锂电池市场，未来市场增量要看动力锂电池市场，特别是电动汽车一旦兴起，将带来电解液的爆发性增长。业内人士认为，电解液在3-5年后依然是朝阳产业。

　　目前国内电池生产商电解液配套也已基本实现国产化。国内主要生产电解液的企业有华荣化工、杉杉股份、珠海赛纬电子、天津金牛、汕头金光、广州天赐等10余家。年生产能力都在千吨级以上，可满足我国目前的锂电池生产需要，并有部分出口。其中，华荣化工、珠海赛纬电子定位高端市场，其他企业只能做中低端市场。

　　国内上市公司来看，江苏国泰（002091）控股子公司华荣化工是全国最大的锂电池电解液生产商。据华荣化工董事长蒋德生介绍，2008年实际产量3000吨，是第二名的两倍。到2010年产能达到5000吨/年，有可能成为全球最大的生产企业。

　　一个软肋是，电解液主要原材料为六氟磷酸锂，占电解液成本的50%左右，其生产成本为10万元/吨，售价为40万元/吨，毛利率高达75%，国内却没有企业能够生产。目前市场被关东电化学工业、SUTERAKEMIFA、森田化学等几家日本企业垄断。

　　中投顾问李胜茂指出，因公司电解液缺乏核心技术，未来业务可能受到市场的冲击。据透露，华荣化工非常希望继续与比亚迪合作，“给比亚迪供货两年后，它们自己子公司就能做了。”华荣化工董事长蒋德生表示无奈。比亚迪具有很强的研发能力，比如在汽车研发上，别人买奔驰用来开，比亚迪买奔驰用来拆。

　　再者，公司主要从事的纺织品、轻工品、机电的进出口业务受金融危机影响较大，而江苏国泰控股子公司国泰华容，作为国内锂电池电解液生产龙头，其锂电池电解液业务却不足公司主营收入的10%，对公司贡献有限。