食品饮料：二季度看好啤酒乳制品

　　文/中投顾问

　　经过由淡季转为旺季的过渡期的4月后，食品饮料行业里的子行业啤酒和乳制品都将迎来真正的产销旺季。中投顾问食品行业研究员陈晨认为，虽然二季度的相关数据还没有出路，但是从一季度的数据和产销旺季的因素考虑，食品饮料二季度将重点看好啤酒乳制品。

　　另外，数据显示，啤酒行业上市公司08年收入增速较为平稳，09年一季度行业总体收入增速为9.09%。中投顾问食品行业研究员陈晨认为，由于08年成本的上升毛利率同比出现下降，啤酒的毛利率将回升。从整个一季度来看，啤酒的产销维持稳定。随着传统旺季的到来，这一趋势有望延续。

　　08年三聚氰胺事件使得乳制品行业销售收入大幅下滑，上市公司08年4季度整体下滑35.41%，09年一季度乳制品销售快速恢复，同比增长7.67%、环比增长68.73%。数据显示，3月乳制品产量同比增长0.81%，1 季度累计增长3.3%。其中液态奶同比增长0.33%，累计增长3.3%。

　　中投顾问食品行业研究员陈晨认为，我国乳业整顿工作将基本结束，此后将会逐步走上恢复之路。另外，原奶价格下跌带来毛利率整体上升了8.06%，这也对乳制品企业产生利好消息。

　　中投顾问食品行业研究员陈晨认为，相比食品饮料的其他子行业，啤酒和乳制品在二季度更被看好。理由是由于二季度是啤酒和乳制品的淡季，另外随着啤酒行业成本下降、盈利的回升以及乳制品行业的销售和市场出现恢复。