光明净利润破亿 三聚氰胺影响远去

　　文/中投顾问

　　上半年，受三聚氰胺事件的影响，光明成为四大乳业上市公司中唯一净利润出现下滑的企业。到了三季度，受去年基数亏损的影响，光明前三季度利润达到1.08亿元，其中三季度净利润为6663万元，一举扭转了去年的亏损业绩。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，三聚氰胺对光明的影响已经基本离去，虽然目前光明的利润不高，但是在乳业市场完全恢复后，光明的业绩也有望迎来利好。

　　从数据可以看出，光明已经扭转了亏损的业绩情况，也终结净利润下滑的态势。虽然这是由于去年三聚氰胺事件导致同比基数较低，但是可以看出，三聚氰胺对光明的影响已经过去。基数亏损的影响，光明前三季度利润达到1.08亿元，其中三季度净利润为6663万元，一举扭转了去年的亏损业绩。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，三聚氰胺对光明的影响已经基本离去，虽然目前光明的利润不高，但是在乳业市场完全恢复后，光明的业绩也有望迎来利好。

　　另外，光明的管理费用等几项出现下滑，但是其产品毛利率环比稍有下降，销售期间费用率明显上升。这是因为光明加大了市场营销的费用。三聚氰胺事件后，国内乳业消费者正在恢复，在这期间正是乳业品牌抢占市场的好机会，之间的三元财报也显示，期间其销售费用大幅上升。

　　7月27日，光明乳业的实际控制人光明食品（集团）有限公司以15.50亿元的总价，从上实控股手中接盘30.18%股权，从而实现对光明乳业的绝对控股。随着光明股权归属尘埃落定，光明乳业的发展速度将进一步加快。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，目前，四大乳业上市公司已有三元和光明发布了财报，从两家的业绩来看，都出现转好的迹象。行业的数据也显示，国内乳业市场正在趋于好转，这对乳制品公司的发展和全年的业绩是一个利好。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国乳制品行业投资分析及前景预测报告》显示，早在2007年，光明就把公司原来的'聚焦新鲜'战略公开变革为'聚焦乳业、做强新鲜、突破常温、实现百亿'。