洋河今日上市 苏酒日渐振兴

　　文/中投顾问

　　6日，洋河股份首次上网定价公开发行的3600万股股票自上市之日起开始上市交易，发行价为60元，是白酒上市公司中股价仅次于茅台的第二高价。而60元每股的价格也成为IPO重启以来，主板发行价最高的一只新股。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，目前洋河发展势头迅猛，随着上市的启动，其未来的发展潜力巨大。

　　洋河是江苏白酒行业“三沟一河”四大品牌中的龙头企业，主要从事洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列品牌浓香型白酒的生产、加工和销售。2008年，洋河销售收入达到了37.4亿，跻身全国白酒第一集团军之列。其中，洋河主营业务位居中国白酒行业名次的第四位。

　　有两大原因支撑洋河近年来的发展势头明显，一是洋河产品结构日渐优化，2003年，洋河推出“蓝色经典”系列后，其渐渐树立起了高端白酒的形象。2008年，蓝色经典全年销售总额同比增长67.58%，实现了领军江苏白酒，领跑中国白酒；二是国内白酒行业增速明显，近年来，国内白酒产量增速不断增加，顿酒价格和盈利能力提升，白酒消费市场也有了很大的提高。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，目前洋河发展势头迅猛，随着上市的启动，其未来的发展潜力巨大。目前，洋河中高端酒吨酒收入为10.5万元，普通白酒吨酒收入为0.92万元，中高档白酒销售量占比30%，但是中高档白酒产品贡献的净利润在80%以上。上半年，洋河的净利润为5.88亿元，中高档白酒产品的贡献占到了总比例的85%以上。

　　洋河在上市募集资金后的用处曾表示，一方面将用于调整产品结构，提高中高档白酒产品的生产、营销能力。另一方面，也有意收购兼并或参股江苏省内、外的白酒企业，且对方必须拥有品牌、产能或者营销等优势。从中可以看出，产品结构优化、收购兼并、扩大营销能力将成为洋河日后发展的重点，目前，洋河的优势市场范围还是在江苏市场，想要继续发展必须要扩大省外市场的份额；净利润要继续提升，也必须加大中高端白酒产品的比例；收购兼并符合江苏政府做大做强苏酒的决策。

　　江苏历来是白酒生产和消费的大省，截至2008年12月底，全省白酒销售收入突破80亿元，同比增长20%以上；实现税利32亿元，同比增长60%。目前，以“三沟一河”为代表的苏酒打破了“川黔浓香天下”一枝独秀的市场局面。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》显示，从1998年江苏省委、省政府发出“振兴苏酒”号召以来，洋河作为振兴苏酒的“领头羊”，企业销售已连续几年保持70%左右增长幅度。2008年，洋河销售收入达到了37.4亿，跻身全国白酒第一集团军之列。其中，洋河主营业务位居中国白酒行业名次的第四位；同时名列“中国食品工业百强企业”和“中国白酒制造业十强企业”。