食品饮料：两大利好促进景气度攀升

　　文/中投顾问

　　国家统计局数据显示，11月份我国CPI同比上升0.6%，今年来首次“转正”。分类别看，11月份，八大类商品价格有三种上涨，对CPI转正做出正相关贡献，具体为食品价格同比上涨3.2%，烟酒及用品类价格同比上涨1.3%，医疗保健及个人用品类价格同比上涨1.6%。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，食品价格指数已经连续几个月都出现增长，此次食品价格上涨3.2%也是助推11月份我国CPI转正的主要原因，这也从一个侧面表明，我国经济继续保持回暖的态势。在经济回暖、消费市场继续旺盛的前提下，未来食品饮料行业的景气度将继续保持。

　　食品价格指数的增加，从一方面来说，也是助推企业业绩上升的原因，价格上涨导致需求增大，需求增大带动生产规模，生产规模扩大导致营收增加。在排除通胀的前提下，食品价格的适度上涨有利于相关企业经营业绩的改善，但是这对一些小企业不利，价格上涨也意味着生产成本的上升。

　　今年以来，在国家扩大内需的推动下，食品饮料行业保持着良好的发展态势。食品饮料行业对金融危机的抵抗性较强，由于和居民生活息息相关，属于必消费品，即使经济不景气，但是消费量依旧不会出现下滑。数据显示，社会消费品零售总额继续平稳较快增长，11月份，社会消费品零售总额11339亿元，同比增长15.8%；1-11月份，社会消费品零售总额112733亿元，同比增长15.3%。

　　当下，对食品饮料行业的利好因素是非常多的，中央工作会议提出的扩大内需，是以增加居民消费需求为重点；商务部在“拉动内需、扩大消费”专题发布会上表示，相关部门正在研究如何进一步扩大消费。这表明增加居民消费会使众多行业直接受益，食品饮料行业就是最直接的受益者。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，今年以来，消费逐渐成为中国经济增长的主力军，随着经济回暖和消费市场的回升，食品饮料行业增长态势将一直保持，明年的消费增长依旧被看好，这也表明食品饮料行业的景气度将继续保持。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国食品行业投资分析及前景预测报告》显示，在行业持续景气的同时，食品饮料企业的业绩也保持上升。1-9月，47家食品饮料类上市公司合计实现营业收入1168亿元，同比增长4.82%，延续了二季度的上升势头；实现归属于母公司净利润134亿元，同比增长45.13%。