五粮液发布业绩快报 营收突破百亿

　　文/中投顾问

　　1月31日，五粮液发布2009年业绩快报，在报告期内，公司产品结构不断优化，酒类产品价量齐升。2009年公司实现营业收入110.65亿元，同比增长39.48%；营业利润45.6亿元，同比增长87.87%；实现归属于上市公司股东的净利润32.49亿元，同比增长79.45%。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，2009年以来，白酒行业一直保持着良好的发展态势，无论是产销量还是销售额都保持着较高的发展速度，尤其是五粮液等高端白酒品牌。从五粮液的业绩中可以看到，公司的营业收入不仅突破了100亿元，净利润更是出现较大的增长，这符合白酒行业的运行特征。

　　五粮液在业绩快报称，报告期内，公司产品结构不断优化，酒类产品价量齐升。公司治理结构不断完善，2009年7月设立酒类销售公司增加了公司销售收入和利润。2009年4月收购了五粮液集团下辖的与酒类相关资产的公司，提升了股份公司主业产品的毛利率。

　　另外，面对金融危机影响、市场竞争激烈、原辅材料成本上涨等诸多不利因素，公司采取诸多措施有效应对，2009年公司销售收入和盈利均有较大幅度的上升。虽然这次业绩快报不是最终的业绩，但是从中还是可以看到，在金融危机、新消费税、原辅材料价格上涨等诸多不利因素下，高端白酒依旧拥有强大的盈利空间。

　　从近期各大白酒上市公司公布的业绩预报来看，众多白酒企业的业绩都维持增长的态势；从2009年白酒产业的表现来看，2010年白酒产业将继续保持良好的发展态势。五粮液作为国内高端白酒的领军者，将成为扩大内需、消费升级的受益者。而未来白酒的高端化将日渐明显，高端白酒将成为行业发展的主力军。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，虽然未来白酒的产量增速有限，但是其提价的空间仍旧是白酒今后发展的主要推动力，尤其是在扩大内需和消费升级的推动下。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》显示，2009年全年白酒产量为706.93万吨，增速为23.82%，较08年回升8.03个百分点。单月来看，白酒12月单月产量为84.4万吨，增速21.15%，增速比上月略有下降。