兵工集团能解民营油企之渴吗？

　　文/中投顾问

　　日前，中国兵器工业集团（下称“兵工集团”）的原油进口权获批，其下属的振华石油获得了真正意义上的原油进口权。以后，振华石油进口的原油不必再返销给中石化、中石油两大集团的炼厂进行加工，而可以自行支配。

　　目前，中国原油进口分为国营贸易和非国营贸易两种，包括中石油、中石化在内的5家企业具有国营贸易进口原油资格，其进口量没有限制。同时，另有22家企业能够从事非国营贸易进口原油业务，它们每年能够进口一定配额量的原油，2010年商务部下放的进口配额量是2530万吨。但是，非国营贸易进口原油不能供应地方炼厂或自行流通，而只能返销给两大集团的炼厂加工。

　　周修杰指出，这种原油购销模式，大大降低了22家企业直接从事原油进口贸易的利润，严重抑制了它们进口原油的积极性，有些企业即使获得了原油进口的配额，也是转手给两大集团。因此，业内一直在呼吁国家开放这一部分油源。

　　此次兵工集团获得自由支配进口原油的资格，打破了两大集团对油源的垄断，为民营企业、地炼企业增加了一条油源渠道，有利于形成多元化的进口格局。这对民营油企来说，拓宽了它们的生存空间。另一方面，兵工集团虽然获得了进口原油的自由支配权，并且也拥有自己的炼化企业，但是在运营网点和销售渠道建设方面却不具备民营企业的优势，因此两者间正好可以形成优势互补，改善民营企业“无米之炊”的窘况。

　　但是，周修杰也认为，民营企业能够从兵工集团获得的直接利益也比较有限。兵工集团旗下的振华石油2009年的非国营贸易进口原油配额是120万吨，2010年的配额约为400万-500万吨。振华石油进口的原油主要供应给兵工集团间接控股的辽通化工，而辽通化工拥有45万吨乙烯及400万吨配套原料炼化项目。这样看来，兵工集团进口的原油自己内部基本就消化掉了，没有更多的量供应给民营油企，也无法完全解决民营油企对原油的渴求。

　　中投顾问研究总监张砚霖则认为，兵工集团获得进口原油自由支配权的现实意义，并不在于它能供给民营、地炼等企业多少原油，而在于打开了进口原油自由支配的闸门。在22家从事非国营贸易进口原油业务的企业中，后续或将有更多的企业获得进口原油的自由支配权；或者，2530万吨配额原油中将有更多的配额量可以获得自由流通权，这对众多的民营油企来说才是至关重要的。