【第一财经日报】生物质能板块：关注度不高 防御性良好

 　尽管贵为世界第四大能源，也是除了太阳能、风能、核能之外具备大规模发展潜力的可再生能源，但是生物质能之前的关注度似乎并不高。

　　世纪证券认为，生物质能虽然有政策的支持，但是由于行业规模和技术不能在短期内得以提升，因此业绩超预期的可能性比较小，但是生物质能板块具有良好的防御性。

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　　生物质能：优劣势并存

　　对很多人而言，平常听到“生物能”的概率要远高于“生物质能”，那么两者是一回事吗？

　　据了解，从定义来说，两者之间还是有差别的。所谓的生物质能，就是指太阳能以化学能形式贮存在生物质中的能量方式，也就是以生物质为载体的能量。它来自于地球绿色植物的光合作用，可转化为常规的固态、液态和气态燃料。

　　而生物能则是指太阳能以化学能形式贮存在生物体中的一种能量形式，是一种以生物体为载体的能量。

　　“从概念范围上来说，生物质能包括于生物能之中。”中投顾问能源行业研究员周修杰在接受第一财经日报《财商》记者采访的时候表示，目前从能源利用的角度来看，并没有将生物能和生物质能严格区分开来，通常所说的生物能和生物质能大体上所指相同。

　　据了解，生物质能是世界第四大能源。全世界每年通过光合作用生成的生物质能约50亿吨，其中仅1%用作能源，但它已经为全球提供了14%的能源。国外生物质能技术和装置已经实现了规模化产业经营。

　　目前，生物质能的主要利用形式有生物柴油、生物乙醇、生物质发电、沼气等等。

　　那么，和其他新能源相比，生物质能又具备哪些独特的优势呢？

　　“与太阳能、风能等能源相比，生物质能的主要优势包括：一是生物质能资源丰富，可开发利用量大；二是生物质能开发受地理位置、天气、资源等客观因素影响小，项目布点方便，可在全球范围内大规模发展；三是生物质能利用一旦走上正轨后，能源供应比较稳定。”周修杰表示。

　　事实上，和其他新能源一样，生物质能在拥有其独特优势的同时，也表现出一定的劣势。首先，虽然我国生物质资源丰富，但是生物质资源的分布比较分散，这就增加了收集利用的难度，在一定程度上限制了生物质能利用的规模。

　　另外，目前我国部分生物质能资源供应不足，例如生物柴油、生物乙醇的生产原料就很短缺，无法满足生产需求。

　　生产设备制造商潜力大

　　从目前总体情况来看，我国生物质能产业的发展现状并不十分理想。

　　据了解，在生物质能利用中，国内的生物质发电、生物柴油、燃料乙醇项目都因为生物质原料的短缺或价格过高而处于盈亏边缘，部分项目甚至由于亏损严重而停产。

　　今年7月，国家上调农林生物质发电上网标杆价格后，部分生物质发电项目有望扭亏为盈，出现好转。

　　与之相比，沼气产业的发展稍显理想，特别是近年来农村沼气利用规模不断扩大，取得了可喜成效。“十二五”期间，我国还将大力发展城市垃圾沼气，促进城市沼气利用。

　　周修杰认为，生物质能产业的发展前景还是被一致看好。据了解，根据《可再生能源中长期发展规划》，到2020年，我国生物质能发电总装机容量达到3000万千瓦，生物质固体成型燃料年利用量达到5000万吨，沼气年利用量达到440亿立方米，生物燃料乙醇年利用量达到1000万吨。

　　那么，生物质能产业具有怎么样的产业链？

　　“生物质能产业链冗长而又繁杂，主要包括生物质原料的种植收集、原料运输、原料加工、生产设备制造以及料渣的处理等等。”周修杰表示。

　　事实上，由于我国生物质能产业发展尚处于起步阶段，因此还没有形成完善的产业链，生物质产业规模也比较小。而从我国生物质能发展的实际情况来看，多数投资集中于整个生物质能建设项目。

　　周修杰认为，从目前产业链现状来看，生产设备制造的发展潜力更大，特别是一些关键设备，例如生物质发电项目中的直燃锅炉、风机、阀门、电动机、仪表等市场需求量巨大。

　　三条路线把握投资机会

　　尽管生物质能产业链冗长，但是该板块主要可以分为上游资源、设备制造和运营三块内容，投资者不妨从这三方面入手来把握投资机会。

　　从上游资源类上市公司来看，涉及的公司相当之多。总体来说，南宁糖业(000911.SZ)、ST甘化(000576.SZ)、贵糖股份(000833.SZ)、丰原生化(000930.SZ)和*ST国发(600538.SH)这几家公司被券商看好。

　　其中，南宁糖业形成了甘蔗——制糖+废糖蜜汁酒精——酒精废液制复合肥和甘蔗——制糖、蔗渣——制浆——造纸两条生产链。

　　ST甘化是国内甘蔗综合利用规模占优势地位的轻工骨干企业和国家二级企业，公司的甘蔗汽油项目占据着得天独厚的资源优势。

　　贵糖股份采用的是先进的技术用蔗糖生产的副产品以及蔗糖深加工提取酒精。

　　另外，丰原生化和*ST国发则更加侧重于乙醇汽油的生产。前者是国内最大的燃料乙醇生产企业，属于生物质能板块龙头企业，拥有44万吨的燃料乙醇生产能力，实现对安徽省、山东省、江苏省的燃料乙醇的平稳供应。后者立足于北部湾丰富的木薯、甘蔗等优势资源，已然成为广西生物质能源龙头企业。

　　生物质能设备上市公司中，华光股份(600475.SH)最值得关注。据了解，该公司是国内垃圾焚烧炉制造龙头企业，在200吨/天以上级别垃圾焚烧锅炉市场占有率第一。公司未来将加大对垃圾焚烧锅炉、余热锅炉、生物质燃料锅炉的技术开发力度。

　　生物质能运营领域内，投资者不妨关注华电国际(600027.SH)、凯迪电力(000939.SZ)，其中华电国际涉足清洁能源，实现以火电为主，水电、风电、生物质能发电、核电等互补的多元化发电结构。

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