并购美资锂电企业 珠海银通锂电研发实力增强

　　文/中投顾问

　　近日，珠海银通新能源公司宣布，其将购入美国锂电池制造商Altair Nanotechnologies 51%的股份，涉及总额4900万美元（折合约3.25亿元）。据悉，当前珠海银通正等待其股东—纳斯达克上市的Altair批准这一出售计划。

　　此次，珠海银通收购这家美国锂电池企业的股权，取得了控股地位，目标非常明确。一方面，珠海银通想通过收购Altair Nano公司，来获得这家公司在动力锂电池方面的相关核心技术，进一步增强其在该领域内的竞争力；另一方面，珠海银通有着快速实施“走出去”战略的冲动，其中美国是世界最大的新能源汽车市场之一，一旦该企业能够借助Altair Nano公司先前的销售渠道，以及相关经验，那么珠海银通进军美国市场的风险就会减少许多。

　　中投顾问高级研究员李胜茂指出，珠海银通与Altair Nano公司进行合作可以对其锂电池业务产生较大的助推作用。尽管珠海银通成立的时间较短，当前以制造新能源客车为主业，但是该公司最核心的技术还是动力锂电池技术，而Altair Nano公司一直在市场上主推动力锂电池产品，可见双方的合作并非是一种简单业务互补型的合作，两家企业可以在今后的合作过程中进行相关技术的交流和联合攻关。

　　李胜茂进一步指出，虽然两家公司希望合作可以产生双赢的效果，但合作效果依然具有较大不确定性。一方面，珠海银通涉足新能源汽车领域还不到1年时间，虽然其也在25届世界电动车大会上也展示出了相关整车产品，但在如此之短的时间内造出电动客车，其质量令人生疑。可以预见，因为两家企业合作生产的动力锂电池大部分要安装到珠海银通所产的整车上，所以只有等到珠海银通的整车销售达到一定数量后，双方的合作才能产生较大的经济效益。

　　另一方面，双方的合作必须以资本为纽带，这对双方的资金实力提出了较高的要求。珠海银通成立时间短，目前其新能源客车产品的销售量非常有限，公司盈利能力还不是很强，所以除非短期内能引进战略投资者，改善公司的资金实力，否则合资的这家动力锂电池生产企业要想在珠海银通的推动下做大做强，还有比较大的困难。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，表面上此次珠海银通与Altair Nano公司进行合作与上汽集团和A123合资建立捷新动力有很大的相似性，因为都是中国整车生产企业与美国锂电池生产企业进行合作。但是这两次合作又有较大差异，后两家企业的合作是典型的强强联合，合作前景十分良好；而前两家企业的合作效果则具有较大不确定性。