美国经济走向将影响中国流动性状况

　　由于美国次级抵押贷款市场危机引发的金融市场流动性不足问题日益凸显，近期，欧盟、美国和日本的中央银行日前分别向金融系统注入巨额资金，以缓解流动性偏紧问题，并稳定信贷市场。

　　业内人士认为，明年美国经济的走势将对中国产生较大影响，如果美国经济出现较大幅度衰退，中国出口受到冲击后，外贸顺差增幅将放慢，外汇储备增速也将放缓，从而降低基础货币增速，流动性过剩状况将发生较大变化。

　　中金公司一份名为《2008年中国宏观经济展望》的报告中指出，明年美国消费的放缓将使得中国出口增速放缓。尽管中国出口结构的升级和出口市场的多元化可以在一定程度上减轻外部需求变化对出口的影响，但美国消费增速的下降还是会直接拖累中国出口增速。

　　而中国出口走软将抑制国内物价，尤其是制造业产品价格。中金公司首席经济学家哈继铭认为，在亚洲金融危机时期和美国科技股泡沫破灭期间，中国出口增速的大幅下降都将中国推入了通缩。但相比之下，目前中国因出口增速下降步入通缩的可能性很小，但是目前高企的通胀水平将受到抑制。

　　中金公司报告认为，明年全球经济增速将有所放缓，其中美国消费增速明显下降，但是出口加速和企业投资态势良好，为经济下滑提供缓冲，整体经济不至于步入衰退。同时，欧洲经济增速小幅下降，依然支持中国出口。

　　此外，如果美国经济步入衰退导致全球经济大幅下滑，中国经济势必受到更大冲击，出口将大幅下滑。如果这种情形出现，政府可能会放松对经济的控制力度，甚至在必要时采用扩张性的财政政策以刺激经济，可能使得经济出现短期波动，先抑后扬。