首旅股份:酒店业务比重大幅度提升

　　首旅股份（600258）(行情，资讯)发布公告，董监事会通过关于公司2007年度公开增发A股方案的提案公告，公司拟公开增发A股股票总量不超过2500万股(含2500万股)，募集资金用于收购诺富特新侨、诺富特和平、前门饭店等三家酒店，预计共需募集资金约7.91亿元。

    　此次收购符合市场普遍预期，令市场略有失望的是收购资产并非传闻中的5星级酒店，而是2家4星级酒店和1家3星级酒店。从公告信息来看，公司拟收购集团酒店资产价格比同业公司市场价格低不少，从而将提升公司价值。拟收购3家酒店均位于北京市中心区，地理位置优越，盈利能力良好，07年上半年3家酒店净利润合计达到2056万元，收入净利率均在10%以上，和平宾馆达到15.4%。如果算上收购的3家酒店收入，公司上半年酒店业务收入将达到2.98亿元，占总收入的31.7%，酒店业务收入在公司收入中的比重将大幅提升。集团旗下拥有北京最优秀的酒店资产，作为集团旗下酒店类资产市场运作的重要平台，集团仍有可能在适当时机将酒店资产注入公司，但短期内连续注入资产的可能性较低。

    　平安证券分析师文献认为此次收购酒店资产可能于2008年并表，并影响07年业绩。预计公司07-08年每股收益分别为0.56、0.72元，考虑收购酒店资产影响，08年动态市盈率高达57倍，股价明显偏高，维持“中性”投资评级。