创业板推出将严重影响风投行业发展

　　创业板将于２００８年内推出，这对于苦苦等待了１０年之久的中国风险投资行业而言，是最大的政策性利好。有关专家表示，创业板的推出不仅会激发新一轮的风险投资热潮，而且会给风险投资行业发展带来深刻的影响。比较突出的是可能会改写中外风险投资机构的市场格局，并使深圳的区域中心地位得到进一步凸显。

　　在我国宏观经济强劲增长的背景下，近年来风险投资发展也步入快车道。来自中国风险投资研究院的统计显示，２００７年我国内地风险投资总额达到３９８．０４亿元，投资项目数７４１个，平均单笔投资金额为６１５２．５２万元，相对于２００６年的相关数据分别增长了２７７％、２００％和４８．２％，三项指标均创下了历史新高。

　　创业板的推出显然会激发新一轮的风险投资热潮，推动风险投资行业发展。这主要体现在创业板为风险投资的退出获利安排了制度性渠道。按照国务院通过的《创业板发行上市管理办法》（草案），创业板单独设立发行审核委员会和咨询委员会。创业板咨询委员会将受托对发行人的行业发展、技术水平、创新能力和经营模式等提出独立咨询意见，这将有利于创业板借助各领域专家的专业意见，甄别高成长及创新性企业，维护创业板市场的健康发展。

　　同时，创业板发行上市门槛与主板市场相比大大降低。根据《管理办法》，拟在创业板上市的公司应符合以下条件：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于１０００万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于５００万元，最近一年营业收入不少于５０００万元，最近两年营业收入增长率均不低于３０％。

　　创业板发行上市的关于净利润的两个标准明显低于主板市场的要求，特别是其中的标准之一对净利润额没有要求，而对于收入规模尤其是营业收入增长率有较高要求，体现了高成长性导向。另外，创业板发行上市对发行人主营业务和董事、高级管理人员、实际控制人等的要求也不及主板市场的要求高。