主题词：浦发银行

浦发银行去年净利润翻番

2009-04-10 中国服务业投资网

　　 2008年，浦发银行拨备前利润增长33.81%。其中，实现营业收入345.61亿元，增长33.56%;营业支出增长33.26%，与营业收入增速基本持平;扣除资产减值损失前利润增长33.81%;在资产减值损失支出增长7.03%的基础上，利润总额增长42.25%;由于所得税费用下降47%,净利润增长127.61%，达到125.16亿元;加权平均的ROE达到创纪录的36.71%。

　　2008年底的不良贷款率较2007年有所下降，但2008年中期以后，不良贷款余额保持上升趋势。

　　2008年底的拨备覆盖率略有提高，达到192.49%(2007年底：191.08%)，但低于2008年其他各季度。

　　净利差和净利息收益率开始下降。受连续调整基准利率和经济下滑的影响，净利差和净利息收益率开始下降。

　　第四季度营业收入环比小幅负增长，受此影响，拨备前利润环比负增长加速。

　　高水平的ROE几乎完全来源于权益乘数的贡献。2008年度，浦发银行平均ROE达到36.71%(2007年度：20.10%)，在已发布2008年年报的上市银行中名列榜首。事实上，浦发银行的ROA没有优势，只是由于比其他银行高出一倍的权益乘数。才获得了良好的ROE。

　　我们预测，2009年度浦发银行净利润约增长4.08%，2010年增长约25.17%。按2009年EPS2.30元及每股净资产9.20元估计，目前浦发银行的PE、PB分别为9.58倍和2.39倍。