我国旅游业将面临考验

　　截至5月10日，墨西哥全国甲型H1N1流感死亡人数已升至48人，确诊病例同时增至1626例，疑似病例达5000余例，美国境内确诊的甲型H1N1流感患者人数已升至2532人。5月11日卫生部通报，四川省确诊一例内地首例甲型H1N1流感病例。目前，甲型H1N1流感疫情已蔓延至37个国家，其中26个国家或地区发现确诊病例。尽管疫情来势汹汹，但鉴于尚未在我国境内大范围传播，现阶段我国人民生活、社会运转受到的负面影响仍然较小。

　　与SARS相比

　　突如其来的甲型H1N1流感疫情，难免使人回想起2003年的SARS疫情，当时疫情给中国旅游业造成了巨大的损失。据国家旅游局统计，2003年受“SARS”影响，我国入境旅游和国内旅游出现十多年以来的第一次下降。当年旅游业总收入4882亿元，比上一年下降12.3%;相当于当年全国国内生产总值的4.18%。

　　现阶段，甲型H1N1流感疫情对中国旅游业的影响，主要体现在入境游与出境游两大市场。一方面，为了严控疫情流入我国，国家相关部门将进一步提高入境门槛，尤其是限制来自疫区的游客进入我国境内，而另一方面，国家也将采取相应措施限制我国公民前往疫区。近日国家旅游局发布赴墨西哥等国旅游警告，要求旅行社暂停赴墨西哥等国旅游的组团业务，建议中国公民近期暂缓赴疫区旅游。并且，随着流感疫区范围不断扩大，中国公民出境游禁止前往的目的地范围也将不断扩大。具体对两大市场影响程度几何，还要看此次疫情的持续时间长度以及传播范围大小。

　　2003年的SARS疫情，不仅对实体经济造成了一定的冲击，而且也使得旅游股大幅走低，远远跑输于大盘。SARS疫情初始阶段，餐饮旅游指数并未与大盘走势发生分离，而当进入2003年5月中旬，非典进入爆发高潮期时，餐饮旅游板块整体遭受重挫，行业指数至年底下跌约30%，涨幅落后深成指40%以上。与此同时，大多数旅游上市公司当年业绩也出现大幅下降。其中，黄山旅游(15.19,-0.03,-0.20%)实现净利润-41.47万元，同比下降262.57%;桂林旅游(9.48,-0.02,-0.21%)实现净利润9.98万元，同比下降78.46%;丽江旅游(13.43,-0.02,-0.15%)实现净利润20.31万元，同比下降37.87%。不难发现，2003年爆发的SARS疫情使旅游类上市公司各项业绩指标大幅下降，多数旅游上市公司难以逃避疫情对业绩带来的负面影响。我们认为这对投资者是一个重要启示，如果甲型H1N1流感疫情在我国境内进一步扩散，那么A股市场旅游板块很可能会大幅下跌，存在重蹈2003年SARS覆辙的可能性。

　　等待逢低介入

　　目前全球经济在金融危机影响下，本身各方面都很脆弱，没有明显的复苏迹象，甲型H1N1流感疫情造成的恐慌，可能会让脆弱的全球经济陷入更严重的动荡，使经济回暖的难度进一步加大。从具体行业来看，疫情的传播无疑会对旅游业、餐饮业和交通运输业构成不小的打击。但此次甲型H1N1流感疫情与2003年SARS疫情还存在较大的差异性：一是2003年SARS疫情爆发于中国境内，而此次流感疫情源于墨西哥;二、中国政府拥有防控SARS疫情的经验，可有效防控此次疫情在我国境内的大范围传播。

　　因此，现阶段甲型H1N1流感疫情对中国旅游业的负面影响暂时还十分有限，投资者对股价不必过于看空。同时，股价对疫情的反映，给那些前期没有介入旅游股的投资者来说提供了一次绝佳的机会。类比一下2003年餐饮旅游板块走势，在SARS疫情蔓延之时，旅游股难免会出现超跌的情形，而超跌之后便会出现较大幅度增长，2008年地震之后旅游股的走势亦表现如此。建议投资者紧密关注旅游板块动向，逢低时可适当介入。