多家银行证实定向央票重启

   目前定向央票的发行对象主要是股份制银行。但如果M2增速，新增贷款等数据继续高涨，不排除对四大国有银行发行的可能。近日，各大商业银行透露，中断两年之久的定向央票发行，确已悄然重启。

    民生浦发证实定向央票开闸

    16日，多家媒体报道称央行准备推出规模总计1000亿元的定向央票，期限1年，利率水平1.5%，缴款日为2009年9月底。对此，网易财经连线央行相关部门，该负责人对是否发行定向央票一事未明确表态，仅表示正与货币司联系沟通。

    而民生银行则明确对网易财经表示，定向央票的发行确有其事，该行将获90亿元的额度。浦发银行资金部表示，浦发已经得到有关定向央票的通知，但由于央票还未正式发行，具体细节则以央行公布为准。招行、兴业等暂未对报道给与明确回应。

    某大型国有银行研究处处长对网易财经表示，该行已获知部分股份制商业银行将被央行发行定向央票，但四大国有银行还尚未收到此类央票。从利率、期限等方面看，定向央票确有一定惩罚性。

    央行选择发行对象的标准，主要是参考了商业银行新增信贷的增长情况，以及资产负债表的膨胀速度。由于中小股份制银行在6月新增信贷投放中异军突起，因此成为央行此次“定向”的主要目标。

    货币政策适度宽松下的微调

    上半年高达7.37万亿的新增贷款，6月末28.5%的M2增速，已无法让“货币政策适度宽松”的说法自圆其说。某国有大行内部人士表示，目前的经济形势是股市、楼市等资产价格高涨，而实体经济转暖趋势却不明显。在这种情况下贸然对货币政策踩急刹车风险很高。因此，央行通过发行定向央票，回收银行体系内的部分流动性，以避免进一步推高资产价格泡沫。

    该人士称，目前定向央票的发行对象主要是股份制银行。但如果M2增速，新增贷款等数据继续高涨，不排除对四大国有银行发行的可能。

    定向央票难阻信贷洪流

    交通银行首席经济学家连平对网易财经表示，定向央票这一措施央行以前也采取过。此项措施的目的很明确，就是收缩一些信贷增速过快的银行的流动性。他同时表示，由于利率和存款准备金率的调整在近期不可能出台，因此单凭定向央票的发并不能抑制当前信贷迅猛增长的势头。

    “三季度出现大的货币政策的变化不太可能，四季度由于政府要对明年的工作作出安排，也不排除出现大的资产泡沫，利率和存款准备金率的调整可能性比较大。”连平表示，央行会通过公开市场的操作来回收部分流动性，但是近期全面收缩不可能。

    连平说，“下半年，央行收紧流动性的力度会有所加强，但是由于经济在二季度刚出现回升，全面的收紧政策不利于经济的进一步回升，因此，四季度之前，整体货币政策的基调不会改变。”

    银河证券首席经济学家左小蕾认为，央行下半年可以采取一些温和的手段回收过剩的流动性。比如，增加央行的公开市场操作的力度，加大央行票据的发行。央行对四大行发行定向票据也是不错的手段。

    兴业银行经济学家鲁政委也表示，央行此举主要是为了控制信贷。谈及对货币政策的影响时，他表示，定向央票的发行会加剧市场对央行加大信贷调控力度的预期，但不会起到急刹车的作用。控制信贷投放量，需从减少项目量着手，项目量不减，银行还是会继续放贷。