一季度非美货币普遍反弹

　　美国数据：美国5月耐用品订单月率-1.0%，低于预期-0.2%，前值0.80%；美国5月耐用品订单月率（除运输外）-0.1%，低于预期0.3%，前值0.10%；美国第一季度GDP年率终值-2.9%，低于预期-1.8%，前值-1.00%。

　　周三公布的美国第一季度GDP数据以及5月耐用品订单数据大幅差于预期，推动非美货币普遍反弹。

　　不过在笔者看来，这并不能代表欧元的趋势性走强。首先，对于走弱的经济数据，美国第一季度GDP数据大幅差于预期，不过此前市场几乎已有心理准备，只不过没有预期到如此之差，但无论如何，这些数据只能代表今年第一季度的经济数据，而当时的经济走弱有目共睹，有趣的是，当时市场对于美国经济反而非常乐观，犹记得某个投行报告称，认为美国经济年度GDP增长能够超过5%，现在证明，当时过于乐观的情绪只不过是经常性的疯癫而已。不过，目前，这种乐观情绪已经大幅消退了，美联储上周利率决议大幅下调经济预期已经在一定程度上反应了这种情况，而当时，非美货币已经普遍出现了上涨。

　　判断货币的趋势，仍然需要从经济体质上进行考虑。即使在美联储大幅缩减经济增长预期，而美国第一季度GDP增长又大幅走弱的情况下，现在的美国基本面的未来风险，依然要低于欧元区。尽管第一季度经济数据表现差劲，但美国近期的经济数据已经开始企稳，另外，从美联储的表现来看，第一季度的经济数据难以动摇美联储的政策。而欧元区则不然，此前提到过，近期欧元区的疲软经济数据非但没有收到降息行动的提振，反而有愈演愈烈的态势，德国IFO经济学家也表示，降息并没有对德国经济产生重要影响，这很难不令人怀疑，降息15个基点的力度是否足够，在市场看来，不推出欧元区版的量化宽松，靴子似乎就很难落下，没有足够的实体以及心理层面的刺激，很难推动趋势完全反转，总之，从目前的欧元区形势来看，做多欧元的变量依然较多，因为美国过去的经济走弱，而去做多欧元，这似乎有点舍本逐末了。