上半年融资规模已超去年全年

　　去年中国企业融资规模全球第一，今年中资银行更是积极开拓海外债市，上半年融资规模已经超过去年全年。创纪录的海外融资体现出，中资银行赶在资本金要求提高以前强化资产负债表。累积准备金、增加发债或成未来几年趋势。

　　Dealogic数据显示，本年度至今，中国大陆金融机构离岸债市借款规模超过140亿美元，而去年全年为90亿美元，今年半年借款额就比去年多出56%。

　　今年2月，中国银监会公布管理新规，对44家大中型银行正式启用巴塞尔Ⅲ的流动性覆盖率指标，要求到2018年达到覆盖率100%、大银行一级资本充足率达到9.5%，还设定商业银行存贷比不得高于75%、流动性比例不低于25%。

　　汇丰银行资本解决方案全球负责人Nik Dhanani认为，巴塞尔III的标准促使银行提高资本水平、优化资本构成。它可能是中资银行大规模离岸发债的催化剂。

　　以上述银监会对大型中资银行资本充足率的要求估算，巴克莱预计，中国大陆的贷款机构如要达到要求，今后几年将募资人民币1万亿元。

　　Ashmore Investment Management研究负责人Jan Dehn认为，发债趋势体现了中国对银行系统的谨慎态度，未来几年可能增加募资和累积准备金。

　　CLSA数据显示，中国四大国有银行目前一级资本充足率均不低于9.5%。但官方数据显示，不良贷款占比近两年不断上升，信用风险成隐患。

　　上月华尔街见闻网站文章援引银监会数据称，今年第一季度，中国银行业不良贷款新增540亿元，增至6461亿元，总额创2008年9月以来新高。

　　违约规模连续第十个季度增长，且不良贷款占总贷款额比例达1.04%，首次突破1%。这显示出，随着经济增长放缓，越来越多的信贷违约开始涌现。

　　发布数据的银监会认为，一季度贷资产质量总体保持稳定，信用风险有所上升。

　　本月机构标准普尔（标普）发布报告称，截至去年底，中国企业借款14.2万亿美元，超过了13.1万亿美元的美国企业，比标普此前预期提前一年成为全球第一。预计未来五年中国企业债市场将占全球三分之一。

　　标普报告认为，中国的房地产和钢铁业仍特别令人担忧，称土地和房产存量增加导致房地产价格上涨乏力，因此钢铁需求下滑。标普预计，钢铁行业会出现更多的违约，今年铁矿石价格持续下跌已经体现了这种风险。

　　下图社会融资数据来自中国央行。

　　今年5月，中国央行发布《2014年中国金融稳定报告》称，在最糟的情况下，中国17家银行的整体不良贷款率将增加400%，资本充足率可能从2013年底的11.98%下降到10.5%，这些银行的资产占到中国银行业的61%。