信贷反弹响应“微刺激”

　    最新发布的数据显示，5月人民币贷款增加8708亿元，这一水平不仅高于去年同期2014亿元，也明显高于市场此前预期。业内人士分析，信贷反弹一则是响应“微刺激”，二则由于影子银行的治理导致信贷资产表外转表内。

　　分部门看，住户贷款增加3125亿元，其中，短期贷款增1104亿元，中长期贷款增2021亿元；非金融企业及其他部门贷款增5586亿元，其中，短期贷款增356亿元，中长期贷款增3479亿元，票据融资增1545亿元。

　　中金首席经济学家彭文生认为，近期财政和货币政策加大了定向宽松力度。财政部加快预算执行进度的要求，有利于提高财政支出对总需求的有效拉动。定向降准可引导银行在短期增加对定向领域的信贷投放。

　　4月25日央行下调县域农村商业银行和农村合作银行的人民币存款准备金率，引导信贷资源更多流向“三农”，增强金融服务实体经济的能力，支持国民经济重点领域和薄弱环节。

　　与此同时，居民中长期贷款较前三个月有所回升，而这很大程度上是由于房贷的回调。

　　5月12日央行主持召开住房金融服务专题座谈会后，包括工行在内的商业银行纷纷表态，将进一步合理配置贷款规模，及时满足客户的用款需求，同时加快个人住房贷款审批。

　　而从数据来看，监管机构近期来加大对影子银行的规范治理，也造成了银行信贷资产表外转表内。央行同日公布的数据显示，5月份社会融资规模为1.40万亿元，其中信托贷款仅增加116亿元，同比少增855亿元；委托贷款增加2063亿元，同比多增96亿元；未贴现的银行承兑汇票减少96亿元，同比少减1045亿元。

　　据此初步统计，5月份表外融资总额2083亿元，占社会融资规模不到15%。与此同时，人民币贷款占社会融资规模高达62%。由此可以看出银行的表外业务一定程度向表内业务转移的迹象，也意味着影子银行的去杠杆进程正积极推进。

　　此前召开的国务院常务会议明确指出，要降低社会融资成本，规范同业、信托、理财、委托贷款等业务，清理不必要的资金“通道”、“过桥”环节，缩短融资链条。