江苏银行拟融资规模超过百亿元

　　本轮声势浩大的IPO预披露已于6月30日正式收官。收官当日11家城商行集体赶上本轮IPO“末班车”，但城商行自身存在的股权结构混乱等问题，也让市场对其能否顺利扣开A股大门存疑。

　　在这11家城商行中，江苏银行股份有限公司（以下简称“江苏银行”）发行量远超其他各行，发行规模为排名第二的上海银行的2倍左右。虽然如此，江苏银行却有着城商行身上几乎所有的问题，有媒体指出，江苏银行就是一个“10个烂摊子堆起来的一个更大的烂摊子”（江苏银行为10家城商行组建而成）。

　　对此，致电江苏银行董秘，但截至发稿，电话仍无人接听。

　　隐忧之一：资本金“饥渴”

　　值得一提的是，江苏银行并未在招股书中披露本次募集资金规模，而根据目前A股市场银行板块市盈率，其拟融资规模超过百亿元。

　　而与江苏银行同期公布预披露文件的另外10家城商行相比，其发行数量遥遥领先，比第二发行规模的上海银行超出了2倍有余，其资金“饥渴”程度可以见一斑。

　　隐忧之二：不良贷款高企

　　根据招股书，2011-2013年江苏银行不良贷款余额分别为27.89亿元、35.65亿元和47.23亿元，不良贷款率分别为0.96%、1.01%和1.15%。

　　江苏银行的不良贷款率近3年一直维持在1%左右的水平，而根据银监会网站公布的数据，2011-2013年城商行不良贷款率分别为0.8%、0.8%和0.9%，其数据远高于城商行平均水平。

　　此外，据投资快报称，2013年上半年，江苏省新增不良贷款182亿元，成为同期全国新增不良最多的省份，钢贸、光伏、航运等行业仍推动着不良资产反弹。

　　隐忧之三：股本分散

　　2007年1月，由江苏省政府主导，无锡、苏州、南通、常州、淮安、徐州、扬州、盐城、镇江、连云港10家合并成为江苏银行。江苏银行合并时采用了老股东换股的方式，股东数量多、自然人股东多。

　　据投资快报称，截至2008年底，江苏银行法人股东高达1202户，持股94.99%；自然人股东共26505户，持股5.01%，其中包含3%左右的员工持股。有投行人士表示，目前江苏银行的股东人数具体有多少仍然是个谜，但一定超出监管部门的要求很多倍。

　　隐忧之四：风控欠缺

　　由于是由各地区城市商业银行转变而来，江苏银行的各分行人事变动不大。原有内部管理体系需要完善，风控水平也待提高。

　　有分析师表示，江苏银行组织架构、信息系统、业务流程尚在进一步整合构建中；业务相对单一、产品竞争优势不明显；为应对资产质量反弹的压力，其拨备基础仍需进一步巩固；风险管理水平也有待进一步提高。

　　隐忧之五：扩张迅猛

　　据了解，江苏银行自挂牌以来扩张迅猛。该行先后在2008-2009年三次发行较大规模次级债累计40亿，2011年9月再次在银行间市场招标发行30亿元次级债，次级债存量规模将达到70亿元，逼近银监会规定的次级债额度上限。

　　而商业银行如果无法获得充足资金或无法以合理成本获得充足资金以应对资产增长或到期债务支付，则会存在流动性风险。

　　未来若出现信贷需求的大幅增长、贷款承诺的大量履行、非预期的不良贷款增长、存款水平的剧减、货币市场融资困难等情况，可能形成江苏银行资产与负债的期限不匹配、结构不合理，从而产生流动性风险。