交通银行率先破冰混合所有制改革

　　混合所有制在金融行业的改革，或将从股权多元的中国交通银行率先破冰。

　　昨日收盘后，交行发布公告确认，正在积极研究混合所有制改革，完善公司内部治理机制的可行方案，并称，交行已经形成了国有资本、社会资本和海外资本共同参与的股权结构，具备混合所有制经济的基本特征。

　　而接近交通银行的相关人士处透露，半年业绩发布会或将进一步披露更多细节。多位专家均指出，高管及员工持股有望成为国有银行混合所有制改革的一个重要方向。昨日交行A股强势涨停，H股也上涨了6 .22%。

　　股权多元更利于改革

　　受混合所有制改革消息提振，昨日交行A股强势涨停，并带动银行板块整体飘红。作为十八届三中全会决定的重要内容，混合所有制改革已经成为国资国企下一步改革的重要方式。本月中旬，国资委已确定在国家开发投资公司、中粮集团等6家公司开展改革试点，其中重要内容就是中央企业发展混合所有制经济试点。

　　对于交行有望在众多金融机构中率先启动混合所有制改革，中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，交通银行具有进行混合所有制改革的基础。其指出，从股权上看，相较于其他四家国有银行，交通银行的国有持股比例相对较低，股权更加多元。有分析人士认为，交行已是股份制商业银行，若申请获批，不一定会立即涉及股东变化，但可能会引入新股东。

　　截至一季度末，中国财政部为交行第一大股东，持有26 .53%股权，汇丰控股持有18.7%，而社保基金理事会的持股比例则为4.42%。

　　高管、员工股权激励有望破冰

　　不过，对于交行混合所有制的具体方案细节，交行公告并未进行披露。靠近交通银行的相关人士透露，半年业绩发布会或将进一步披露更多细节。

　　据悉，尽管目前交行的混合所有制相关细节尚不清楚，但今年5月份交行董事长牛锡明曾公开发表了对混合所有制改革的思路。牛锡明表示，目前银行业虽已有混合所有制之名，但尚未达到混合所有制之实，离充分市场化、商业化的现代商业银行运行机制尚有差距。他还具体指出，未来行业应探索建立高管和员工股权激励机制，建立高管长期持股计划和员工持股计划，可对高管奖励股份。“有助于银行落实自主经营权，让银行真正成为经营决策和承担责任的主体。”他说。

　　“高管员工持股激励有望成为银行业混合所有制改革的一个主要方向。”郭田勇指出，在此前对于高管、员工持股，市场存在两点顾虑，一是会造成高管个人持股过大，二是担心高管收入过高引发社会非议。不过，他认为，上述两点顾虑问题不大，目前银行总盘子较大，即便高管持股，单个占比仍较小，不会在股权上在较大影响。而高管收入升高，则是社会观念应该改变的。

　　据悉，在今年5月14日，交行曾发布公告称，该行13位董事和高管人员以自有资金从二级市场购入本公司A股股票，合计56万股。这首创国内上市银行高管集体从二级市场自购公司股票，锁定期三年。市场观点认为，这是国有大行首次尝试高管长期持股计划，有分析认为这将为交行混合所有制高管、员工持股埋下伏笔。

　　除了高管、员工持股，郭田勇认为，混合所有制的一个重要内容还在原有国企中引入包括民资在内的社会资本。“不是单纯地引入社会资本，而是必须从公司治理机制上，让社会资本有更大的话语权。”郭田勇指出。

　　对于交行混合所有制改革，有分析人士同时指出，国有银行的管理层任命及薪酬和激励计划历来受到较强监管，监管部门需要进一步权衡潜在的批准是否仅授予交行一家。此外，中国金融机构将以何种方式进行国企改革还是未知数，因此金融改革必须着眼长远效果，可能要比其他领域更加复杂。