日本债券投资占比将降至40%

　　野村证券认为，随着日本养老金开始购买海外债券，日本今年有可能超越中国，成为美国的第一大债主。

　　日本养老基金（GPIF）是世界上最大的养老金，规模达到1.25万亿美元，作为安倍经济学第三支箭的一部分，日本养老金欲在未来几月增加海外债券持仓以获得更高的收益率。

　　还提到，那些以GPIF资产配置作为基准的日本基金公司也可能会跟随GPIF的脚步。

　　日本可能增持美债，而中国则在控制美债的规模。目前中国外汇储备规模逼近4万亿，外管局曾提到，外汇储备的直接和间接收益已不足以抵消产生的问题和代价。

　　今年4月中国净减持了89亿美元美债，虽然仍是美债的全球最大单一持有国，但中国已连续3个月削减美债，该规模创14个月来中国持有美债低点。

　　而同期，日本的美债持仓规模达到1.21万亿美元，接近中国的1.26万亿。

　　新的GPIF资产配置如何调整还未最后决定。6月，GPIF新任投资委员会主席Yasuhiro Yonezawa称，将于今年9--10月宣布对日本股市、海外股市、海外债市的投资增持，每类资产投资比例提升5个百分点。

　　目前，GPIF投资的日本股市、海外股市、海外债市比例分别为12%，12%，11%，根据Yonezawa提议的投资比例，三大类资产的投资占比将分别升至17%，17%，16%。此外，GPIF的投资组合可能包括新品种如另类投资，投资基础设施建设等领域。日本债券的投资占比将由60%降至40%。