北京旅游在旅游主业萎靡不振

　　“公司主业主要是旅游，并非市场热捧概念的影视文化，文化传媒业务并未对公司贡献利润，股价一下涨这么多，只是炒作概念而已。”

　　纵使是战略转型后的北京旅游，前途也并非光明一片。光是旅游业务，公司已经难以应付，如果再涉足去做影视传媒，公司如何协同发展值得深思。

　　“北京旅游欲打造景区+文化影视双向发展的决心可谓强大。”北京一名传媒影视行业分析师在谈到最近北京旅游进军影视文化产业的动作时，对理财表示。

　　8月19日，北京旅游发布公告称，拟募集资金总额不超过33.14亿元，其中25.2亿元用于收购世纪伙伴、浙江星河、拉萨群像各100%股权。并对全资子公司艾美（北京）影院投资有限公司（简称艾美影院）进行增资。

　　然而，跨界文化产业的野心勃勃，难掩北京旅游在旅游主业上的萎靡不振。

　　连收3家传媒公司，业绩预测高企

　　33亿元收购3家传媒公司，北京旅游野心不小。

　　北京旅游8月18日晚间发布非公开发行股票预案草案，拟向生命人寿、西藏金宝藏、西藏九达、石河子无极、新疆嘉梦、西藏金桔、新疆愚公、北京北清、宁波大有9名特定对象，非公开发行不超过37071.39万股，募资不超33.14亿元，用于收购世纪伙伴、浙江星河、拉萨群像各100%股权。

　　据悉，世纪伙伴主要从事电视剧和电影的制作、发行及衍生业务，浙江星河主要从事艺人经纪及相关服务业务，拉萨群像则主要从事电影和网络剧制作及整体营销业务，其正在制作的电影项目有《十年女友》、《少年班》、《腹黑萝莉》、《叛徒》等。

　　与许多文化传媒企业并购类似，北京旅游此次收购标的公司都对其未来业绩做出了很高的预测。

　　这三家影视公司的股东向北京旅游作出2015-2017年度的业绩承诺，世纪伙伴每年实现的净利润分别不低于1.1亿元、1.3亿元和1.5亿元；浙江星河每年实现的净利润分别不低于6530万元、8430万元和1.004亿元；拉萨群像每年实现的净利润分别不低于3630万元、4680万元和5600万元。

　　以2013年年报中的净利润为基准计算，世纪伙伴、浙江星河未来3年其净利润分别将增长5倍、3倍。而于2014年3月26日刚刚成立的拉萨群像，做出的业绩预测更是高得离谱。

　　截至2014年7月31日，拉萨群像总资产却仅为399.39万元，净资产为47.11万元；2014年3月至7月的营业收入为0元，净利润亏损2.89万元……

　　“业绩预测高企，可能是北京旅游认为目标公司竞争优势独特，行业发展潜力较大，更看好目标公司未来的发展，但同时也需要看到影视传媒行业的风险性，所以需要进一步观察企业的发展及成长性。”有业内传媒分析师表示。

　　实际上，北京旅游进军文化产业可谓动作频频。

　　7月18日，北京旅游公告称，去年12月收入囊中的子公司摩天轮文化拟参与电影《心花路放》的发行，公司总投资金额不超过1.25亿元。此前，其子公司艾美投资参与投资的影片《同桌的妳》。但据北京旅游中报显示，其净利润为仅为631.6万元，而摩天轮文化传媒公司亏损289万元。

　　主业低迷，大股东减持

　　然而，跨界文化产业的野心勃勃，难掩北京旅游在主业上的萎靡不振。

　　靠旅游为主要收入来源的北京旅游于2010年初在深交所上市。不过，公司业绩在上市第二年达到顶峰之后，就开始快速滑落。

　　北京旅游2013年年报显示，2011-2013年，北京旅游的营业收入分别为17630万、16611万、16286万元，营业收入持续走低。与此同时，2013年北京旅游归属于上市公司股东的净利润同比上年增加20.36%，但是归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润却同比上年减少90.68%，也就是北京旅游股东的净利润也在下降。

　　此外在8月17日，北京旅游发布2014年半年度报告称，报告期内实现营收8239.72万元，同比降低4.96%；净利润631.7万元，同比降低44.72%。

　　而对于公司业绩变化的原因，公司表示，因上期公司收回天津华胜旅业股权投资合伙企业股权确认投资收益1159万元，而期内无此收益，投资收益大幅下降，导致公司业绩明显低于上期。

　　一般情况下上市公司业绩出现大幅下滑，股东们在窗口期减持套现的情况占多数，北京旅游的大股东也同样选择了在中报前期大幅减持公司股票。

　　早在今年4月12日，北京旅游发布公告称，其第三大股东北京戈德电子移动商务有限公司（以下简称“北京戈德电子”）减持股票700万股。

　　此次减持后，北京戈德电子共持有北京旅游800万股，占总股本2.13%，至此，北京戈德电子持有北京旅游股份的比例降至历史最低。

　　对此，业内人士表示，上市公司股东减持通常有多种原因，最直接的原因主要是对公司前景不看好，当然也不排除急需资金的可能。

　　尽管转型还面临很大的不确定性，但其股价却早已闻风而动，复牌后的北京旅游，在资本市场的表现活跃，二级市场上北京旅游出现3个一字涨停，截至8月20日收盘，报11.31元/股。

　　前述传媒行业分析师表示：“公司主业主要是旅游，并非市场热捧概念的影视文化，它现在还在转型过程中，文化传媒业务并未对公司贡献利润，股价一下涨了这么多，只是炒作概念而已。”

　　生命人寿入主

　　根据定增预案，此次发行的特定对象为生命人寿、西藏金宝藏、西藏九达、石河子无极、新疆嘉梦、西藏金桔、新疆愚公、北京北清、宁波大有共计9名特定投资者。其中生命人寿拟认购1.52亿股，斥资13.59亿元，持股比例为20.38%。而原控股股东华力控股的持股比例降至14.41%。因此，本次发行将导致北京旅游控制权发生变化。

　　最近，生命人寿大举吃进多家公司股权。

　　近半年来，生命人寿通过增持金地集团并成为第一大股东，并耗资830亿港元增持香港地产佳兆业集团，5月份，持有农产品股份数增至3.77亿股，增持比例为总股本的2.23%，半年报显示，生命人寿通过旗下两款产品合计持股深振业A比例达到4.64%。

　　生命人寿此次更是不惜斥资13.59亿元认购北京旅游定增，一跃成为北京旅游新任控股股东。

　　对于生命人寿大规模举牌A股公司，北京私募人士王世杰认为，“生命人寿近期大手笔举牌多家公司，应是出于看好A股未来走势，而不仅仅是做财务投资者，但能否为北京旅游的业绩注入活力仍不好预测。”