银行业绩预期同比增速超11%

　　下周上市银行上半年业绩将进入披露期，据观察，目前券商预期上市银行上半年业绩同比增速在11%以上，与一季度业绩差距不大；同时较为一致的判断是不良率仍将温和上升，对银行股的表现预期则多偏暖。

　　业绩预期同比增速超11%

　　中金公司预计上市银行2014年上半年净利润增长12.1%；国泰君安的预计为11.6%；申银万国维持2014年上市银行净利润增长11.4%，同比下降1.4%；平安证券预计上半年将实现11%的净利润同比增长，并维持银行全年净利润增速11.2%的判断不变。

　　就息差而言，中金公司预计二季度股份制银行整体净息差环比上升6bp、部分股份制银行(兴业、光大等)更是大幅上升20bps+，大银行则略有下降。

　　平安证券预计银行二季度贷款定价水平高于一季度，预计银行二季度的净息差环比一季度略有下降2-3个BP，息差表现将好于市场预期。

　　不良温和上行

　　今年以来，受经济下行压力加大、企业亏损增加等多重因素影响，银行业风险压力明显增大。券商一致预期上市银行二季度不良将继续温和上行。

　　申银万国指出，2014年不良加速暴露，不良由中小企业向大企业小幅蔓延的趋势，预计上市银行不良率将由一季度末的1%，提高至6月末的1.05%，并进一步提升至年末的1.1%。

　　中金公司预计上市银行二季度不良温和上升，速率和一季度类似。作为宏观经济的滞后指标，一季度经济增长乏力使得二季度银行资产质量压力不减，预计上市银行不良贷款额环比增5.5%，和一季度的7.6%基本相当，不良率环比升2bp至1.03%，与一季度持平。

　　平安证券指出，一季度全行业不良贷款净生成率维持上行的趋势，核销和处置规模在监管有所放松的情况下成为消化存量不良资产的重要手段。而近期了解的情况来看，银行在二季度以来的不良上行压力仍然较大，行业及地区资产质量问题均有扩散趋势。预计二季度末全行业在核销和处置之后的不良率会上行到1.08%的水平，银行不良处置及核销力度不会减弱。

　　获悉的一份来自监管层的统计数据则显示，截至6月末，商业银行不良贷款率1.08%，比年初上升0.08个百分点，不良贷款余额比年初增加1024亿。监管层认为这一表现好于年初双控预期，守住了风险底线。

　　银行股表现预期偏暖

　　随着半年报披露趋近，券商对银行股的表现也倾向乐观。值得指出的是，自7月22日银行股走入上升通道以来，截至昨日收盘，内地银行指数较7月22日最低点，涨幅超过12%。

　　广发证券认为，银行中期业绩平稳，经济企稳，加上沪港通10月推行及混合所有制改革推进，银行股估值有望持续提升。

　　就三季度而言，平安证券认为需关注沪港通、RQFII等资金面动向对板块的影响。板块主要风险来自于资产质量压力和存在可能性的降息。

　　中金公司看重的则是半年报行情。据其统计，2011年以来A股银行股月度表现，在业绩披露期均取得了绝对和相对收益(股份制银行平均分别为2.0%和2.9%)。