医药行业增速放缓，前景依然乐观

　　文/中投顾问

　　中投顾问医药行业研究部数据显示，医药行业前两个月增速明显放缓，且证券市场上医药板块明显弱于大盘。中投顾问医药行业分析师许玲妮认为，医药行业是刚性需求行业，防御性比较明显，且新医改是长期利好，不能局限于短期。

　　证券市场上医药板块表现明显弱于大盘，估值溢价继续回落。自2009年1月22日至4月1日收盘，上证指数上涨21.31%，沪深300指数上涨26.04%，同期医药板块指数上涨19.65%，明显跑输大盘。中投顾问认为，第一，近期投资者认为经济开始复苏，医药行业作为防御性品种则被置放在遗忘的角落；第二，新医改利好逐步用尽，投资者对医改的期望逐步下降。不过，经过两个多月的滞涨，医药板块相对于大盘的估值水平已经有所回落。而随着年报的进一步披露和新医改方案的出台，这种相对的估值溢价将继续回落。

　　2009-2011年政府将着力保障老百姓的基本医疗和公共卫生，中投顾问认为医药流通企业会成为行业整合的受益者，疫苗、处方药、基本药物目录的独家品种和基础医疗器械将最为受益于需求大幅扩容。随着新医改的推进，小企业出局是必然的，中长期看行业中的龙头企业一定会给投资者给予最高回报。

　　中投顾问分析师许玲妮认为，新医改的根本目的，从老百姓的角度来讲，是要解决老百姓看病难、看病贵的问题，从医药行业的角度来来，是要对医药行业进行整合、完善和升级，这有利于提高行业可持续竞争力，所以，判断新医改对医药行业的影响，不能局限于短期，而要从长期看，实际上，新医改对医药行业的长期健康发展具有积极影响。