解析中原出版传媒借壳上市

    股改、确定对价方案、资产注入方案，相信每走一步对中原出版传媒)都是一项挑战。3月19日，上市企业焦作鑫安科技股份有限公司（以下简称“鑫安”）发布公告称，中原出版传媒投资控股集团有限公司（以下简称“中原出版传媒集团”）通过公开竞拍，以合计总成交价1687.77万元取得该公司28.99%股权，成为S*ST鑫安第一大股东。

       至此，一直低调操作，酝酿将近两年的中原出版传媒集团的上市计划浮出水面，以借壳方式走资本之路的路径也逐渐清晰。

　　先做股东再借壳

　　事实上，中原出版传媒集团上市计划酝酿已久，但对于是IPO还是借壳一直没有确定，而S*ST鑫安重组给中原出版传媒集团提供了机会。姑且不论以这种借壳方式上市成本的高低，由于中国IPO发行体制的特殊性，所以利用壳资源实现快速上市已经成了中国资本界的一道独特风景。如果中原出版传媒集团借壳成功，这将是中国出版业又一例借壳上市的公司。但是，与前面安徽出版集团以定向增发的方式借壳科大创新不同，中原出版传媒集团则是先通过司法拍卖成为鑫安的第一大股东，然后实现借壳上市。

　　“壳”中装什么？

　　据中原出版传媒集团董事长邓本章介绍，中原出版传媒集团上市的先期司法拍卖和股票过户的程序已经完成，深交所也已经受理了S*ST鑫安恢复上市的申请。下一步将进行股改对价，并研究股份公司中装进哪些资产，之后再定向增发。邓本章表示，目前正在规划成立股份公司，如果没有什么变数，明年上半年，中原出版传媒公司将完成股改和上市的一系列工作，记者估计这应该是一个比较保守的时间。有对资本市场比较了解的业内人士表示，中原出版传媒集团很可能是IPO开闸后第一个实现上市的出版企业。

　　对于未来的上市公司将包含哪些业务和资产，邓本章表示，这些将涉及未来股票的价格，目前还在研究之中，具体内容不方便透露。不过从邓本章所言“我们的资产比较大，不可能装完”分析，中原出版传媒集团的业务将进行分拆上市是可以肯定的。一些消息灵通人士猜测，中原出版传媒很可能将出版板块装入壳资源中，发行业务则继续保留在控股集团。

　　优势在哪里？

　　“上市不一定适合所有的企业，但像中原出版传媒集团这样的大型出版传媒集团，要实现战略转型，进行产业升级，必须打通资本通道，进行资本运作。”邓本章如是说。同时他表示，通过上市，不仅实现了快速发展，而且可以提高企业的管理水平，同时也为兼并重组进行跨地区、跨行业、跨媒体的战略调整提供了条件。

　　对于中原出版传媒上市的优势和前景，邓本章充满了信心：“百年中国看上海，千年中国看北京，三千年中国看陕西，五千年中国看河南”，河南丰厚的文化底蕴为出版提供了丰富的土壤。而河南这样一个人口大省也为图书出版和发行提供了巨大的市场。这些外部环境的优势是许多地方出版集团无法企及的。

　　经过近十年的发展，中原出版传媒集团已经形成了编、印、发的完整产业链，图书、报刊、音像等产品近几年在全国也都培育了一批名牌产品，形成了越来越大的影响力：如投资3000万元历经15年编纂完成的国家重点出版工程《中原文化大典》已成为了河南的名片，集团所属的《中学生学习报》期发量突破1000万大关。

　　据了解，包括集团图书、期刊、报纸等内容生产的位于郑州新区的河南出版产业园，已建成并投入使用，大型图书物流配送中心已经建成了8万多平方米，这一系列的经营性基础设施建设为中原出版传媒集团产业的发展提供了有力的支持。

　　2009年年初挂牌成立的河南新华营销传媒集团有限公司和河南新华物资集团有限公司，意味着中原出版传媒集团深化出版改革、产业升级和战略重组进入加速期。

　　家大业大，困难也不少

　　中原出版传媒集团于2007年12月挂牌，由原河南出版集团转企改制而来，目前全集团拥有158家成员单位，是河南省最大的文化产业集团，也是中国出版集团中员工最多的集团。家大业大，改革的困难也多，集团仅退休人员就有4000多人，当初如果一次支付改革成本就要将近20亿元。“历史遗留的问题、改革的问题、发展的问题，不断出现的新形势下面临的新的挑战的问题，不是一句话说得清的。”谈起以往走过的路，邓本章感慨颇多。

　　客观地分析，虽然已经成为了上市公司的大股东，但中原出版集团上市也依然面临着种种困难。股改、确定对价方案、资产注入方案，相信每走一步对中原出版传媒都是一项挑战。

　　目前，摆在中原出版集团面前最重要的任务是进行战略转型，实现产业升级。借壳上市将会加速这个战略进程。

    邓本章同时表示，要推动转型，需要的不仅仅是上市融资，还需要人才队伍跟得上，人的思想观念跟得上。而对于一家一直以传统出版为导向的出版集团来说，后一点显得尤为重要。而对于上市后的文化企业如何把好意识形态关，邓本章也有清醒的认识：“首先要把好入口关（对内容质量的选择）和出口关（出版质量）；其次是‘高压线’不能碰，‘地雷’不能踩，‘禁区’不能进，纪律不能犯。”