干散货运输市场未来18个月仍处牛市

　　据业内人士预计，今年干散货运输市场上的景气有望延续到来年，不排除市场在经历大盘整前，运费再度创下新高的可能性。

　　虽然近期在新造船市场上对干散货船的订造进入了一轮高峰，订单运力已达到相当于现有海岬型船船队运力72%的水平。不过，不久之后，对农矿产品需求的上涨加上港口拥堵必将把干散货运价推到一个更高的水平。

　　“从运力供给方面来看，鉴于其扩张速度，很明显到这个10年末肯定会出现过剩，而且将远远超出预期的货量增长速度。” Galbraith’s船舶经纪公司研究部负责人Philip Rogers博士称，“不过，短期内，当供需关系紧张时，运价仍有向上潜势，比如说现在。”

　　尽管最近几天运价一直在下跌，不过Rogers预计运价仍有望反弹并超越之前的最高水平。他说：“我们可以预料到市场还会出现更多次这样的短期波动，但或许我们还未真正经历其最巅峰的时刻，或许运价还将多次创出新高，这也意味着两方面，一是船舶资产的价格水涨船高，二是供给已无法跟上。”

　　Noble Chartering执行副总Raghunath预计明年上半年铁矿石和煤炭价格的上涨将拉动运费一起上涨。他说：“我们认为明年第一季度情势会更好。过去10天中，市场上虽有一些泡沫已被挤破，但我们预期明年4月工矿产品涨价前，也就是在第一季度，市场行情将会相当不错。”

　　随着第一季度中存货累积，到年中时，市场将迎来一次盘整。当被问到市场是否将转入一个低迷的轮回时，Raghunath称他认为海岬型船的运价不会跌回到10,000美元/天。

　　再看看几个月前签订的那些远期运价协议（FFA），Rogers说：“07年第一季度结束时，从当时的FFA买卖中看不出市场将会高走。那时的成交价格还比较低。有不少风险厌恶型的船东，他们宁愿牺牲将来的收益、牺牲风险差额来规避风险。”

　　然而，倘若未来18个月里港口拥堵的问题得以解决、所有的新造船都能按时交付，那市场可能就真到了一个决定命运的关键时刻。

　　港口拥堵一直被认为是降低船舶供应水平的重要平衡因素。Rogers以全球最大的煤炭港澳洲的纽卡斯尔港为例，他说：“如果有40条船需要进港装卸，它们的待港时间在20天甚至20天以上的话，这将实实在在地降低运力供给水平，那么整个市场上船舶的可获得性就降低了。”

　　最后，Rogers认为港口拥堵并不是一个新生的现象，它可追溯到上世纪80年代的早期，这么多年来一直没有得到解决。