当当上市将加速布局百货零售

2010-12-10 中国服务业投资网

中投顾问提示：12月9日消息，当当网以“DANG”为股票代码正式在美国纽交所挂牌上市，发行价16美元，开盘价24.5美元，截至收盘，当当网较发行价大涨86.94%，收报29.91美元。

　　12月9日消息，当当网以“DANG”为股票代码正式在美国纽交所挂牌上市，发行价16美元，开盘价24.5美元，截至收盘，当当网较发行价大涨86.94%，收报29.91美元。以开盘价计算，市盈率可达到103倍。当当网CEO李国庆透露，公司将加速布局百货零售。

　　李国庆在上市当天表示，本次募集资金将用来继续加强在网上图书零售市场的地位，同时加大技术研发力度、拓宽在线销售产品范围和完善购物流程各环节的服务，继续改善用户体验，包括在核心城市实现当日达，8成用户实现次日达，加速布局手机购物、电子书内容平台等。

　　在图书零售业务上，当当网尽管已经占据线上图书零售市场过半份额，近年来又开始涉足百货业务，但对图书的投入并未放缓。来自当当网的消息称，在品种类别上，今后当当未来会进一步拓展教材、教辅的品类。

　　此外，当当网已经推出了手机当当网及二手书交易平台，并上线了新书部分章节的免费在线阅读业务。下一步顺理成章会增加数字出版等创新业务的可能性，比如收费在线阅读、电子书下载等。有消息称，当当网将考虑和上百家出版社合作，推出一个开放的电子书内容平台，并先开放30%内容免费阅读和下载。可以想象，所有这些计划，在上市融资到位后，将会得到大力推动。

　　另一个重头戏则是投资于服务。当当网联合总裁李国庆此间表示，2011年将是当当网的服务年。在今年第三季度，当当网已先后推出上门退货、退款以及假一赔五、先行赔付等大力度售后服务举措，并同时在不断完善购物流程各环节的用户体验，不断优化底层技术和不断丰富平台应用，随着上市融资的到位，上述服务各环节的用户体验料将得到更大改观。

　　扩充百货产品线也将是本次IPO融资用途中的题中应有之义。当当网公开的招股书显示，今年前9个月，当当网自营百货业务同比增长159.8%，联营百货业务同比增长278.6%，其增速大大超过了图书业务。根据当当网此前披露的百货发展计划，在未来两三年内，百货销售额将最终占到总营收的一半以上，并逐步形成以化妆品、家居、母婴等为主的核心品类，而且每个品类都要在给消费者带来低价的同时实现自身盈利，同时保持市场份额的快速扩张。

　　分析人士认为，当当网主打的百货目标性品类中，家居用品、化妆品、母婴用品等的市场规模都比图书要大得多，考虑到这些百货品类毛利率比图书更高，而且这些当当网在这些自营品类上都已经实现不同程度盈利，可以预期，随着上市后有更多资金可以投入到品类构建、物流建设、平台和服务优化、供应链整合等方面，当当网的总体盈利能力将彻底释放出来，而不是像以往那样单纯靠自有资金滚动发展。

　　实际上，靠着资本的力量，当当网完全可以通过收购多个垂直品类的B2C平台来在各个百货细分市场快速完成市场圈地。依靠当当网积多年之力打造的IT技术设施、物流技术设施、供应商资源和供应链管理经验，这些购并后的资源一旦纳入当当网平台，将发挥出截然不同的规模经济效应。

　　有投行分析人士指出，自金融危机发生以来，美国资本市场已经一改以往那种过于注重上市公司市场份额的趋向，转而更加注重其当前和未来较短时期内的盈利能力。美国投资者愿意锦上添花，但不愿意雪中送炭。一个至少当前看来还不具备盈利能力的公司，将很难获得投资者长期追捧。

　　当当网今次IPO之所以获得30倍的认购率，并以超出发行价区间上限的价格顺利募股，是因为其自2009年起已经实现持续盈利，并且现金流多年来一直为正，同时美国资本市场非常看好中国B2C电子商务市场未来的上升空间。

　　据权威部门预计，2013年中国零售市场规模将达到8.6万亿元，其中B2C电子商务市场规模预计将达到2010亿元。尽管目前中国网上零售市场在整个零售总额中占比仅有0.2%，与欧美、日本等发达国家差距较大，但未来几年内，中国网上零售市场将快速增长，并快速逼近发达国家的水平。

来源：中国投资咨询网

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