【中国经济时报】小南国IPO搁浅考验餐饮企业规范管理

　　正当俏江南A股上市遇挫，受困于“回锅油”和加盟店纠纷时，同行小南国在港股募资，上市似乎十拿九稳。然而，天有不测风云，近日，小南国取消了在香港IPO，上市再次搁浅。餐饮行业上市步履维艰。

　　
　　今年3月，俏江南在A股申请上市，至今仍未获批。有消息称，俏江南正在修改上市方案，明年将转战香港再图上市。小南国原计划通过香港IPO发行3．35亿股股票，定于9月28日在香港挂牌上市。9月21日小南国证实，鉴于近期市场过度波动，已决定取消其香港IPO，这无疑对俏江南计划香港上市是一个打击。目前，广州酒家、顺峰集团、狗不理等多家餐饮企业都在等待A股上市。
　　
　　中投顾问酒店餐饮行业研究员严明航向中国经济时报记者表示，近5年，我国已上市的餐饮企业有7家，其中4家在香港上市，1家在美国纳斯达克市场上市，2家在A股市场上市。这表明相对于A股市场而言，赴港上市的难度较小，这主要是由于香港资本市场对内地消费类企业拥有浓厚的兴趣，加上其资本市场较为成熟，对VC而言，其未来境外退出更具便利性，因此也能够吸引VC投资。
　　
　　在香港上市的味千拉面刚刚经历的“骨汤门”等事件视乎也透露着餐饮行业自身的问题。
　　
　　严明航说，餐饮企业上市的主要障碍在于企业销售与成本确认方面缺少明确的会计凭据，管理规范、财务透明方面仍有待提高，企业未来盈利能力的不确定性较大，加上不少企业存在长期的不规范纳税、不给员工上社保等问题，使餐饮企业很难通过中国证监会的审核。
　　
　　然而，餐饮行业的经营业绩却是不凡的。国家统计局发布的信息显示，2010年餐饮业零售总额为17648多亿元，今年市场规模将近2万亿元。严明航说，上市餐饮企业经营情况正常，业绩表现良好，以全聚德（002186）为例，2011半年度公司营业总收入、利润总额分别比上年增加了31．15%、24．6%。
　　
　　如此大的市场规模和极少数的上市企业，对比如此强烈，餐饮行业真是伤不起。
　　
　　严明航认为，餐饮企业上市将使其财务状况更加透明，会加大公众对其的监督，这将促进行业规范化发展。对餐饮企业来说，上市是其拓展资金渠道的有效方式之一，对于需要大量现金流的餐饮行业，企业上市将对企业未来发展起到巨大的推动作用。
　　
　　无论营业额有多大，上市对企业好处多多，现实总是残酷的，餐饮企业上市的道路目前仍是艰难的，能否上市和企业自身的管理、经营等都息息相关。
　　
　　严明航说，餐饮企业要想成功上市，关键是要过证监会的审核关，而审核的焦点在于其账务的明确会计凭据和管理规范性方面。因此，企业必须转变原有的经营模式，在销售和采购等环节做到有据可依，完善管理制度和规范。