赣粤高速：涉足多领域 未来业绩长期看好

　　文/中投顾问

　　赣粤高速今年陆续进军核电领域，分别于8月和11月发布公告出资兴建江西万安烟家山核电厂和江西彭泽核电站，前者出资比例为20%，后者同赣能股份共同出资49%，此外，赣粤高速还持有湘邮科技、国盛证券、信达地产等金融地产股份。

　　中投顾问流通行业研究员黎雪荣认为，从赣粤高速积极进行业务拓展的举动可以看出，第一，赣粤高速营运状况良好，现金流比较充沛；第二，赣粤高速主营业务进入平稳稳定增长期，公司希望通过多元化投资发展，引进新的利润增长点，实现可持续发展，保持较快的发展速度。第三，赣粤高速看好核电盈利能力和政策对核电领域的鼓励和支持，预计未来将为公司贡献较高的投资收益。

　　黎雪荣指出，赣粤高速进行多元化投资，是在公司主营业务稳定增长的基础上进行的，这将有效降低公司进行多元化投资的资金风险，也是公司业务拓展和实施的有力后盾，不排除未来赣粤高速会进行一系列其他的非主营业务投资举动。

　　中投顾问最新发布的《2009-2012年中国高速公路行业投资分析及前景预测报告》显示，赣粤高速09年三季报显示，公司1-9月实现营业收入为22.22亿元，同比增长22.86%，实现净利润7.67亿元，同比增长1.29%。预计2009-2010年将受到财政补贴4.5亿元，1-9月净利润增速较低是因为今年尚未收到政府补贴所致。

　　黎雪荣同时指出，高速公路由于其行业的特殊性，主营业务可持续发展存在自身的瓶颈限制，进行适度的业务拓展和多元化发展成为行业持续盈利能力的重要战略。赣粤高速作为高速公路板块业绩较为突出的大企业，积极顺应国家新能源政策偏好，投资核电产业，能够使公司在未来较长时间内保持较快的增长步伐，处于行业领先水平。

　　中投顾问研究总监张砚霖认为，随着宏观经济的回暖，预计2010年GDP增速将超过10%，进出口增幅均在25%左右，高速公路行业行业收入增速将达到10%，而核电领域盈利能力在未来将会使赣粤高速盈利水平提高30%左右，公司营业收入也将保持在行业平均水平之上。